价值、估值和股价，这三个概念自己总是难以辩明。这几天草草补课，学习一下，大致弄清有关三者的一些概念和知识。通过个人理解，自己将其简单梳理，以便对股票的根本，来一次溯源清本的尝试。所谓不唯圣不唯书，独思而唯实。精力有限，还有各方面知识不足，纰漏之处，希望指出。
一
人类的需求欲望同社会生产方式的矛盾，推动社会生产的发展。
社会生产发展，
剩余产品→商品→货币→资本→信贷。
二
流通中的股票是上市股份公司所有权的凭证，是公司经营利润所得而支付给股东一定的股息、红利的有价凭证。股票本质就是分割企业经营所得的剩余价值的有价凭证。
股票是企业所有权的资本化虚拟化，无企业参与权和所有权，其所有权只是一个虚拟凭证。
“镜中花”、“水中月”。
因此，二级市场流通中的股票的唯一价值就是参与企业利润的分割。在流通市场中，股票作为代表企业一部分的所有权的凭证，通过交易让渡来实现其交换价值。（△=△"）
三
股票获利的方式大致就是前面说的两种，一种是参与企业经营利润所得的分割，如分红；一种是通过股票市场的价差（△=△"）来获利。个人认为前者才能真正算得上投资，而后者是为投机。
那么，要想判断分析出未来企业经营利润所得，个人投资者首先得了解知晓当前企业的内在价值；其次以当前企业的内在价值为锚，对其未来营收增长进行预判；最后，众多投资者对其未来的预期判断是各有不同或是有差异，不同的估值判断，造成不同交易行为，股票的撮合买卖形成股价及其波动。
四
企业内在价值，个人比较认同格雷厄姆的估值法，净现金流估值和净流动资产估值法。
企业内在价值，个人认为是客观存在的，但非静态而是动态的，一切你看到的报表、研报的数据都只是过去或是当下的价值。价值加入时间因子之后，才令人迷惑、着迷、兴奋，因为未来充满一切可能。内在价值的客观性就是你不去看、不去调查，在公司永续经营下，内在价值真实存在是时时刻刻在变动。所以会计学才会设定一个企业资产和经营成果的时间段，会计期间这一前提假设。
那企业未来内在价值无时无刻不在变动，价值投资者承认，计算准确的内在价值是不可能的，只能计算出一个大概的范围，从而引出安全边际。
因此，企业未来内在价值可以说是无法准确给予计算出，一切看到的数据都是过去而非未来，计算未来内在价值只是一种追求无限接近的行为。
五
企业内在价值，存在着变与不变。而市场预期价值在此基础上进行的主观预测，同样存在可预测和不可预测。
市场预期价值。可以这么说吧，无论是内在价值、估值，还是股价，都是不可完全预测计算准确的。那么，三者现实中都是具有一定的主观性。既然存在主观性，那就会存在差别不同，甚至谬误。事物在个人的认识下，个人也会对事物发展产生主观能动性，也就是预期分析。
投资者依据得到的历史数据，通过收集信息资料、跟踪企业经营、分析宏观政策等等手段，对企业未来的营收情况进行预测，价值投资理论已经发展完善了这些内容。
估值法，是经验的归纳，是对企业运行规律的总结，但一切方法都需要在具体问题具体分析。一切的主观预测估值分析都不可避免的受到现成经验的束缚，社会性的影响，超经验的客观判断不存在的，那么风险偏好便形成支配。
如稳定营收分红和超预期成长。前者是一种相对稳定可预期（偏差大体不大）的模式，宛如领着铁饭碗的打工者，每月按部就班工作，按月发钱，时有奖励，其最大的风险是老板跑路，和工作内容变动。后者则像创业团队，享受创业公司的成长过程带来的回报（超级成长股），其风险就是创业失败。前者大体像投资分红；后者就像成长股追求股价上涨带来的高盈利，但一切的一切，最后的获利方式要么分红，要么高位卖出成长股了结，要么两者兼有。
因此，一切的一切都是预期，只不过是有人掌握到一些规律，更有概率把握预测准确罢了。而所谓的参考指标，如果光用指标，不研究企业、政策等等影响因素，那只能离正确的未来越来越远。未来是不确定性的，正是这样敢于预测未来才需要更全面合理科学的研究，岂是几个指标就能摘到的。
价投拜物教，让人一听到价投就心存向往，但价投不是神，不是信之可得救，不是拜之可躺赢。破其迷信，方得正信。正信之人越多，而那些靠价投幌子卖鸡汤、无脑“珍惜XX元”的价投大V才会没有市场。
六
股价
七
价值、估值和股价三者关系及影响
八
谁说价值投资就不谈周期，周期才是市场的规律。
九
低估值陷阱和均值回归问题
十
总结
资本是最贪婪凶悍，最敏锐高效，最狡猾阴险的东西。它可能会表现成疯子，但一定不是傻子。你以为比它聪明，最后你发现小丑竟是你自己。敬畏市场。