港股投资札记2018.4.20

反弹成色差 个股表现受制于市场情绪变化

1.      市场如期反弹，但是反弹的质量并不高，金融和科技大盘股基本保持稳定，对指数的上升略有贡献，有色、石油对于指数拉动效果明显。目前来看，反弹的成色更足，之前弱势期间表现比较好的燃气、零售股虽然表现不好，但是明显有资金在继续买入，也代表着主流资金的态度。昨晚大宗商品普遍较弱，更加让市场的表现弱势。但由于仍然有很多个股回调到便宜的地步，所以近期上下的空间都很小。

2.      近期表现较好的零售将全年的业绩透支大半，上升的空间有限。从板块的角度来说，依然估值低、有防御属性的电力（火电、风电、核电）。另外值得关注的是环保，这个板块弱势很长时间，虽然市场现状对于该板块关注很少，但近期的清库基本结束，项目落地率明显回升，进入采购和执行阶段的项目数和金额都有所回暖。环保作为PPP项目的重点之一，边际改善空间较大，尤其是头部公司的东江环保（00895）可以中期关注。

3.      山东新华制药（00719）一季度扣非净利润增52.87%，超预期，估值不贵，虽然公司的质地不如医药头部那几家公司，但在高利润增速的带动下，预计会有估值上的修复空间。个股很难突破市场的限制。

4. 根据《界面》消息，文化和旅游部市场司对即将出台的“棋牌类网络游戏管理”政策做出重要提示，要求各平台立即停止德州类游戏的下载，并于6月1日前全面终止德洲类游戏的运营。与此同时，文化和旅游部也不再受理德州类游戏的备案及变更。博雅互动主要收入来源来自于德州扑克游戏，虽然消息仍未确实，但需要注意规避风险。