理性投资者一般考虑两个问题：1、投的是不是一家好公司（要看基本面），这点决定了能不能赚；2、买入的价格是不是足够便宜，这点决定了能赚多少。
判断一家公司的基本面好坏相对容易，而如何估值则相对更难。
据上可知，康恩贝的竞争力评分为45分，这个分数说明他的竞争力一般。另外，康恩贝所处的是中药饮片行业，行业未来中长期增速约5%，这说明他所处的行业不太有潜力。而且，根据康恩贝的历史收入波动性和毛利率波动性，判断康恩贝的业绩波动风险大。最后，计算出康恩贝的合理动态市盈率为9-11倍。（感兴趣者，可以结合公司2024-2026年的业绩预期，进一步计算股价）。
本文属于买方研究范畴，买方研究更适合理性投资者，常见于基金公司的内部研报。以上是展示我们估值逻辑的简要案例，不作为最终分析结果。进一步了解与基本面和估值相关的深度内容，可以参考我们的文字报告。
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本文仅供学习交流，不代表任何投资建议。
$康恩贝(SH600572)$ $片仔癀(SH600436)$ $云南白药(SZ000538)$ #华润三九# #同仁堂# #白云山#