药明康德的主营业务是医药（主要是小分子化学药）研发外包CRO和生产外包CDMO，作用是帮助客户降低成本和提升效率。医药研发外包分为临床前CRO和临床CRO，CRO是CDMO的上游业务、客户做完CRO后往往也做CDMO。药明康德的客户主要是制药企业，其业务面向全球、海外占比约8成。
一、药明康德的基本面
基本面分析的目的是判断公司竞争力，70分说明药明康德的竞争力比较强。竞争力强、中、弱，一般对应基本面风险小、中、大。
二、药明康德的估值
首先，根据药明康德的竞争力评分、CXO的行业状况，可以预测出药明康德未来的中期利润增速、长期利润增速都是10%左右。
然后，结合药明康德的销售收入和毛利率的波动性大小，可以测算出药明康德的合理动态市盈率区间是13-16倍。计算估值时，需注意EPS（每股盈利）常指2024或2025年的预期盈利。
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