恩华药业的主营业务是中枢神经系统药物（收入占比约8成，毛利占比超9成）的开发、生产（包括原料药生产）、销售，中枢神经系统药物分为麻醉类（包括全麻药、局麻药、麻醉辅助药如麻醉镇痛药等）、精神类（如抗抑郁药、抗焦虑药）、神经类（如抗癫痫药、抗失眠药），这些药物的销售模式主要是直销、下游客户主要是医院、而且几乎全部内销。
一、恩华药业的基本面
基本面分析的目的是判断公司竞争力，60分说明恩华药业的竞争力不强也不弱。竞争力强、中、弱，一般对应基本面风险小、中、大。
二、恩华药业的估值
首先，根据恩华药业的竞争力评分、中枢神经系统药物的行业状况，可以预测出恩华药业未来的中期利润增速是10%左右、长期利润增速回落至5%左右。
然后，结合恩华药业的销售收入和毛利率的波动性大小，可以测算出恩华药业的合理动态市盈率区间是13-16倍。计算估值时，需注意EPS（每股盈利）常指2024或2025年的预期盈利。
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