目前似乎是买黄金的好时机。

黄金跟实际利率成反比。实际利率=名义利率-通胀。

一方面，最近名义利率的未来上涨被计入（参见美十债），名义利率最终的上涨空间是受约束的，继续上涨空间并不大。因此，名义利率继续上涨的风险减小了。

另一方面，从5y5y YIFR来看，通胀预期计入到疫情前的水平，在我看来似乎还不足够，通胀有超预期的潜力。

风险：

1、美元继续上涨，之前做空美元的交易比较拥挤，美元上涨的力度可能也很大。

2、通胀不及预期。

3、经济回暖，风险偏好上升。

$黄金ETF-SPDR(GLD)$ $巴里克黄金(GOLD)$