近日在一次酒鬼酒的公开活动上，酒鬼酒的“自黑PPT”高调亮相，其中赫然列着“压货炒作”、“窜货”、“管理层在干什么？”、“价格倒挂”、“股价下跌”“业绩直接腰斩”、“库存高企”等关键字。
敢于自黑的同时，也说明了企业面临的艰难的内外环境。
行业产量下降，结束增长趋势
根据国家统计局、中国酒业协会数据，2022 年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量671.24 万千升，同比下降 5.58%；实现销售收入 6626.45 亿元，同比增长 9.64%;实现利润总额 2201.72 亿元，同比增长 29.36%。白酒行业整体产量规模负增长，销售额增速放缓，行业增长转由利润驱动。白酒消费整体呈现品牌化、品质化、行业集中度进一步提升，竞争格局日益激烈。
行业产量下降，竞争激烈，这其中尤为难过的估计算是酒鬼酒了。
据其发布的2023年三季报，公司收入、净利润双降，其原因归于内参系列、酒鬼系列、湘泉系列的收入下降。也就是全线产品都面临下降。
来源：2023年3季报
终结了2019-2022年以来的高速增长。
存货连年走高，酒卖不动了
除了收入下降，从账面来看，存货连年走高，3季度末达到14.51亿，存货周转天数更是连续增长，达到856天，也就是2.34年。也就是即便现在停产，其存货还能卖2年多。据不完全统计，这个存货周转天数仅次于贵州茅台、泸州老窖、口子窖了。
近30%的销售费用，赚吆喝不赚买卖
此外还有格外扎眼的销售费用，近6个季度销售费用连续增长，三季度末达到29.85%。在一众上市公司中也位居前列。仅次于岩石股份（上海贵酒）、水井坊和老白干酒，达到近30%。
销售费用节节高升，收入、利润却持续下降，这恐怕不是个好的信号。