$新希望(SZ000876)$ 对各大猪企成本趋势的分析，几乎没有差错，牧原我是一直持有的，但是最近为什么把大部分仓位加到了新希望，因为新希望，不管从成本拐点，还是业绩拐点，都快到了，明年如果猪价和今年一样，也会大幅减亏，最重要的是，他没有扩产，稳住出栏规模，可以灵活应对明年的猪价，安全性是没问题的，弹性也很大。为什么我不看好新五丰，我是侧重于财务的，新五丰最大的问题在于他的现金流，他比牧原，新希望，多了一块猪场租赁的现金流出，这就会导致他的现金成本会比他们高，一旦遇到极低的猪价，这货12亿的现金是支撑不了多久，马上也得定增融资减产的，不要盲目看扩张了多少，一旦明年上半年猪价跌破预期，第一个减产的就是他，这是没有办法的$新五丰(SH600975)$ $牧原股份(SZ002714)$