大家好，我是行者，在股市纵横十余年，见过A股各种“腥风血雨”，从中悟出了一套属于自己的投资理念，虽然没能大富大贵，但也没踏过大坑，年收益维持在15%左右，希望在此把自己的价值投资理念分享给大家。
受猪小肠原料、人工、环保等成本因素不断升高的影响，叠加大量产能退出，肝素粗品价格快速攀升，已从去年底的14000元/亿单位涨至目前的27000-28000元/亿单位，涨幅翻倍。涨价就会给上市公司带来丰厚的利润！
果不其然，7月4日收盘后，海普瑞大幅上调业绩预告：上半年预计盈利2亿元-2.3亿元，同比增长2584.53%-2987.21%，此前预计增长1376.49%-1779.17%。
与此同时，健友股份是首批披露中报的企业。这么早就披露中报，想必业绩也会是亮瞎眼的吧。
海普瑞和健友股份的表现，足以说明行业迎来了高景气周期！那么，这个行业还有哪些个股可以提前伏击呢？今天行者就和大家聊一聊肝素产业！
1什么是肝素？
肝素是一种抗凝血剂，在体内外都有抗凝血作用，被广泛应用于心血管疾病和血液透析治疗。
肝素的全产业链包括上游的肝素粗品、中游的肝素原料药和下游的肝素制剂。
根据肝素产业链上下游实际情况，肝素产品主要包括粗品肝素钠、肝素原料药、低分子肝素原料药、标准肝素制剂和低分子肝素制剂。
2肝素产业爆发的逻辑是涨价
肝素粗品生产过程中会产生废水、固体废弃物和噪音污染。随着近几年环保力度趋严，肝素粗品厂商大量退出，导致肝素粗品供应量减少。受猪小肠原料、人工、环保等成本因素不断升高的影响，叠加大量产能退出，肝素粗品价格快速攀升，已从2016年年底的14000元/亿单位涨至目前的27000-28000元/亿单位，涨幅翻倍。
海普瑞和健友股份的业绩双双爆表，很大一部分原因为肝素涨价厚增了公司业绩。
（1）健友股份：从17年开始业绩持续高增长
17年年报：实现营收11.13亿元（+91.22%）;实现归母净利润3.14亿元（+22.15%）;扣非后归母净利润3.06亿元（+130.07%）
18年一季报：实现营业收入4.36亿元（+92.47%）；实现归属母公司净利润1.22亿元（+116.87%）；实现扣非净利润1.15亿元（+108.14%）。
（2）海普瑞：18年业绩开始反转
18年中报预告：上半年预计盈利2亿元-2.3亿元，同比增长2584.53%-2987.21%，此前预计增长1376.49%-1779.17%。
3肝素制剂是产业内公司领跑的关键
1. 原料药的周期品属性较强，涨价不可持续
肝素原料药是整个产业的上游，也就是成本端，没有定价能力。其价格受市场供求状况波动较大，供过于求时，产品跌价，反之，供不应求时，产品涨价。市场需求可能呈现自然增长，但市场供给取决于行业内公司的行为选择，具有较大的不确定性。
现在肝素原料药涨价，一方面会引来新进入者争夺蛋糕，另一方面会使得行业内公司扩产，最终供求平衡，甚至供过于求，导致价格下降。
因此，原料药涨价厚增业绩的持续性不够强。不像茅台，就算持续涨价，消费者乐意为之买单。
2. 肝素制剂是产业内公司领跑的关键
原料药涨价不可持续，其最关键的原因在于其客户为实力更强大的制剂企业，议价能力较弱。制剂企业直接面对消费者，无论是医院采购或者是小型诊所采购，多少都具备一定的品牌价值。如果制剂产品治疗效果好，性价比高，更是会成为各大医院采购的重点对象。
因此，肝素制剂是产业内公司领跑的关键。肝素产业内的公司要想稳定盈利，就应该不断加强研发能力，生产疗效好的肝素制剂！
那么，从目前市场上现有的肝素制剂产品来看，哪些是疗效好的呢？
目前市场上的肝素制剂主要分为两种：普通肝素和低分子肝素。经临床研究证实，低分子量肝素类产品抗凝效果和纤溶作用更强，具有更为广泛的医学用途，成为治疗急性静脉血栓和急性冠脉综合症等疾病的首选药物。目前临床上低分子肝素正在逐步替代普通肝素，根据样本医院的数据， 2017 年低分子肝素的市场份额已经达到 90%，市场规模也稳定增长。
因此，低分子肝素为主流方向！
4产业链核心公司
1. 第一梯队：
（1）健友股份：超越海普瑞，成为肝素新龙头。肝素原料+制剂双轮驱动，带动公司业绩高增长。优质次新，股性好！
（2）海普瑞：肝素龙二，肝素原料药+胰酶原料药齐步推进，并分别向制剂延伸，发展空间大。
2. 第二梯队：
（3）常山药业：国内肝素试剂的龙头，西地那非（国产伟哥）有望厚增公司业绩。但由于信息披露误导投资者，被证监会罚款60万（存在不良记录）。
（4）东城制药：国内肝素产业老四，肝素钠原料药业务占比26%。国内核医药龙头，一季报预计中报实现35.00%-65.00%的增长
（5）千红制药：国内肝素产业老五，主营原料药。
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