读财报：
今天没有读财报
读书：冯唐著《胜者心法》
不够强大前，先拿增量。所谓战略，不仅是喊喊口号，设立愿景目标，而是一个系统，具体、能落地的东西。在自身不够强大之前，即便你再怎么想实现远大目标，也要一步一步地来。先富国强兵，做到民心所向，才能成就霸业。没有绝对把握，不要和竞争对手硬碰硬，抢夺存量市场。拿到了增量，扩大了实力，再回过头来和竞争对手拼存量，获利相对较大。商鞅变法和不如伐蜀，成就了秦国统一六国的实力。
贪是人性，不贪是理性。弱者占不到便宜。在你弱的时候，给你的便宜都是某种侥幸，是带着危险的，更有可能是别人给你挖下的坑。贪在人性中根深蒂固，贪就容易上当。成功者比普通人更要小心。要多考虑风险，少想你过去的风光。当某些好事突然出现，你的第一反应应该是警惕。不贪就不会上当，意识到风险，再加上谨慎，就能在风口浪尖多待一会。最靠得住的还是自己本事的提升。
千金买骨，性价比最高的口碑营销。它有两重效应，建立诚信，形成示范，引发了广告效应，产生了品牌效益。千金买骨是一个破局之术，前提是要有千金，有魄力，抗住“噪声”。
金子、女子、孩子是大多数男性的三大命门。金子，钱在某种程度上代表安全感。女子，让自身基因复制下去的必要条件。孩子，也是为了让基因存续下去。女子是高于男性的物种，过去两三千年的历史中，人们没有意识到这一点，所以很悲哀。
读文章（听播客）：
看了篇文章《长江电力初印象》。对于这类公共资源股票，我以前关注很少。这也和之前市场风格偏成长，我的注意力都集中在互联网、白酒等股票上了。而近两年经济下行，市场又开始偏好稳增长、高分红类股票。长江电力绝对是一只大牛股，10年涨幅超过7倍，年化20%。10年前PE11倍，现在25倍，是10年前的2.3倍。10年前净利润90亿，现在280亿，是10年前的3.1倍。利润对市值的贡献更大一些。
公司的基本情况：管理运行着乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝等六座水电站，发电量2762.63亿千瓦时，是全球最大的水电上市公司，水电总装机容量7179.5万千瓦，其中，国内水电装机7169.5万千瓦，占全国水电装机的17%。这6座水电站全都处在长江干流。多年来公司的现金流特别好，远高于净利润。公司上市以来，多次融资收购电站或者投入建设，因此其资产中超过77%的比例是固定资产。
看了文章《五粮液为什么做不好系列酒 ？》。五粮液发展总基调始终是“稳字当头、稳中求进”，对来年发展目标的展望也一直保持“公司营业总收入继续保持两位数的稳健增长”。
其他头部酒企，如业绩规模更大的茅台每年增速都要高出五粮液5个多百分点，业绩规模略小的泸州老窖、山西汾酒增速几乎是五粮液的2倍。
五粮液比上不足，比下更不足，成长已显疲态。
2023年，五粮液的系列酒收入占比从2021年的20.44%降至17.85%，增速也差强人意，2023年11.64%的同比增速比五粮液主系列还低。相比之下，茅台的系列酒收入占比3年内提升7个百分点，增速一直保持在25%之上，2023年进一步提升至29.43%，势头很猛。五粮液做不好系列酒，主要有以下几个原因：
（一）产品断层，难以赋能
五粮液的产品定价出现了严重的断层，主品牌定价千元价格带以上，系列酒定价300元以下，中高端、次高端价格带基本没有能打的产品。
（二）渠道话语权低，难以“老带新”推系列酒
如果批价长期倒挂，经销商就无法通过价差获取直接毛利润，则会更多依赖酒企返利补贴。当需求疲弱时，经销商为加快资金周转，通常会剔除可预期的返利补贴后低价出货，导致批价进一步被压制，形成批价承压与酒企被迫加大渠道补贴的恶性循环。由于渠道利润太低，五粮液长期在渠道的话语权不强，所以难以利用渠道掌控力推动系列酒的销量。$五粮液(SZ000858)$ $长江电力(SH600900)$