鸣谢：美女实*生莫须有对此报告亦有贡献
地铁7号线锦绣路站2号出口摩Di行业深度研究报告
行业首份深度研究报告，历经三个多月的深入调研，树丛蹲点长达几百小时，笔记稿200页，录音资料超过100G，脑细胞阵亡逾800万，呕心吐血而成，全！行！业！唯！一！全！球！首！发！
（画外音）不读不足以平民愤，不转不足以慰朕心！
行业：地铁站摩Di行业
所属子行业：7号线锦绣路站2号口摩Di子行业
报告要点
1. 城市拥堵、地铁规划、市内人口迁移及房价多因素共振，决定支线地铁沿线的摩Di行业正迎来爆发性增长机遇。
背景：一二线城市拥堵日益恶化，逼迫政府和出行者选择地铁和轨交。
从地铁运能来看，目前作为主干线的1号线、2号线已经妥妥挤成狗，8、4号线运力渐趋饱和，未来地铁运力规划必然向外扩散。
从上海市内人口迁移及房价走势来看，高房价必然导致高租金，因此魔都的苦逼80后和90后小鲜肉们在租房及购房时，离开内环向中环甚至外环聚集已成为最（wu）佳（nai）选择。这给支线地铁（如7号线）沿线的摩Di行业带来爆发性增长机遇。我们预计未来三年CAGR将超过50%。
2. 锦绣路站2号出口尊享稀缺地理区位优势（我承认地产广告看多了）
7号线锦绣路地铁站2号出口尊享稀缺地理区位优势，辐射南部众多大型社区。锦绣路站共有3个出入口，分别为1、2和4。其中1、4号口均位于高科西路的北边，仅有2号口位于高科西路南侧。1号口通往浦东图书馆、浦东干部学院和内环高架。4号口通往锦博苑和星河湾（对！就是那个传说中的高档小区+酒店）。高科西路南侧2号口，通往附近的（由近及远）锦华花园、天池一村、天池二村、海上国际花园，以及跨越若干街区、坐拥海量人口的大华锦绣华城，远端可达三林社区。
因此，从地理位置上看，7号线2号口辐射众多大型社区，扼守锦绣路南段数十平方公里的战略要地，人流入口优势最为明显，有极强的稀缺性。上图
3. 团队首创首发的流量分析框架
根据我们团队首创的人流量× 转化率× 客单价=行业市场规模 模型测算，我们认为保守预测，锦绣路站2号口摩Di行业的市场规模在1-2亿元之间。未来随着人流的增加、竞争格局的改善和持续提价，不排除市场容量飙涨至3亿元甚至更高。
人流量 × 转化率 × 客单价ARPU= 市场规模
4. 行业市场规模测算
据上海地铁运营数据，7号线单日运量约为80万人次，一共33个站点，因此单站单日平均人流约2.5万人。根据我们对锦绣路三大出口的初步统计，人流结构为6:2:2，即60%人流将通过2号出口。因此2号出口的单日人流量约为1.5万人。再假设转化率为40%，即每10个人中有4个人会选择坐摩Di，平均客单价为30元，则2号口摩的单日市场规模为18万元，全年市场规模为6500万元。
5. 竞争格局初定，胖阿姨市占率领先
目前2号出口摩Di行业有5个摩的在持续运营，分别是胖阿姨、红脸叔、老吴、钱胡子和小涛涛。
营销模式：“来，到哪里，坐车吧！”伴随咚-咚咚-咚咚咚车子就发动了。
按照拉单能力、车技、个人亲和力、服务态度、路况熟悉程度等指标分解来看，综合实力最高的就是胖阿姨，亲和力、拉单能力一流，关键对于晚上下班的客人（尤其女同胞），胖阿姨几乎是唯一的选择。根据我们草根调研的初步统计，胖阿姨目前占据了40%的市场份额，钱胡子20%，老吴15%，红脸叔15%，小涛涛约10%，每日略有波动。
6. “胖阿姨”服务帝国演进路线图
“胖阿姨”是当之无愧的行业龙头，具有较强的竞争优势，中期看能够分享行业高成长带来的巨大蛋糕，长期看有望通过并购整合成为开放式生态系统，打造一个“胖阿姨”服务帝国。
摩Di行业有强大的口碑效应、品牌效应和规模效应，我们预测未来胖阿姨一定会在竞争中脱颖而出，市占率达到50%以上，实现正反馈和赢家通吃，成长为绝对的行业龙头。
长远看，摩Di行业集中度低的令人发指，CR100不足1%。因此我们合理预期，未来胖阿姨将携充足现金流、强大品牌优势和资本市场融资等三大优势，成为行业的整合者和领导者，外延收购其他竞争对手、甚至其他出口或者其他地铁站的摩Di，快速做大做强，管理输出整合资源，最终将有望成为国内地铁摩Di行业的绝对霸主，无缝衔接地铁带来的源源不断巨大流量，成为一个真正意义上的流量入口和平台型公司！
除了外延并购，横向整合煎饼摊进军餐饮业、整合专业贴膜公司进军消费电子业、利用其物流优势和快速反应能力颠覆地铁口的雨具零售行业（那是分分钟的事儿！！！），业务无边界野蛮生长，从规模经济到范围经济，从0到1，打造全方位的开放式闭环生态系统，成长为“胖阿姨”服务帝国！
招牌、口号和上市代码蛋蛋都设计好了，抹汗上图：
7. 盈利预测与投资建议
保守预计胖阿姨2016-18年收入分别为2600万元、3900万元、5600万元，超越行业增速的龙头，理应享受高估值溢价。中长期看市场空间巨大，成长逻辑清晰确定，有望发展成为“胖阿姨”服务帝国，达到千亿市值。
建议现！价！买！入，长！期！包！养！
8. 催化剂
1. 超预期的持续提价
在最近调研中胖阿姨表示，如果客流爆发公司运能持续紧张的话，将可能考虑提价，具体幅度不便透露。我们分析，本次提价与以往历次的提价周期都完全不同，具有很强的持续性。预期未来两年胖阿姨都处于最佳的提价周期。
2. 4号口将因施工而关闭1-3个月，对2号口构成重大利好
3. 摩Di行业的监管政策可能重构行业，逼退小运能，利好行业龙头
4. 并购和整合可能会超预期
9. 风险提示
新进入者过多导致竞争激烈；
7号线客流量可能低于预期；
后续我们会组织电话会和实地调研，欢迎参加。如有路演需求，请联系对口销售.
我是蛋蛋，不是金蛋银蛋，也不是鸡蛋鸭蛋，而是一枚犀利的子弹。
蛋蛋原创，全球首发，
如有雷同，绝对假冒。
不读不足以平民愤，不转不足以慰朕心！
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（全文完，欢迎关注丹华的公众号-蛋蛋扯淡，微信扫描二维码即可）
