地产、金融和重资产在我看来都是脆弱性很强的生意。过去我喜欢直接给这类企业贴标签，但透过表象看本质，这些生意本身其实没问题，问题在于这些生意天然底层都有很高的杠杆，要么很高的资金杠杆，要么很高的经营杠杆，因为过高的杠杆加剧了经营波动，形成了很强的脆弱性。上周了解到海外一家...