美国短期国债的实际回报率从19世纪早期的5.1%急剧下降至1926年以来的0.4%,美国长期国债的实际回报也从19世纪早起的4.8%下降到了1926年以来的2.6%。
债券的长期实际回报并不稳定让人有些惊讶。1946-1981年间美国长期国债、短期国债的实际回报率均为负值,而股票资产历史上从未在20年的周期维度录得过负收益。
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