4月16日，耶伦第二次到访中国
她不是来吵架的，是真的来做真诚的沟通
“中国储蓄率接近45%，太高了，中国消费支出占GDP的比重，比同等水平国家要低的多”
一语切中我们经济当下的要害
耶伦要指出的就是最基本的经济规律，任何一个成功的经济体，走向成熟之后，都必然会导致储蓄率的下降，并扩大消费支出在GDP中的占比
其实，就这句话，已经给中国经济、甚至 A股，指明了未来发展方向
最近流传一篇笃慧《走向成熟》的报告，可以说系统的回答了当下经济所处的状态，以及未来的走向
笃慧的“走向成熟”，和耶伦的“扩大消费”，说的是一个逻辑
耶伦认为，中国经济已经处于较高的发展阶段，就是白宫曾通过的议案，裁定中国已经是发达国家
也就是说，中国已经是一个“成熟经济体”
而笃慧说，中国经济正在走向成熟
他们无非是在讨论，中国经济是已经成熟了，还是快要成熟了
反正中国经济将越来越具备成熟经济体特征
那成熟经济体的特征有哪些，对A股的走向有何启示
1，工业化的成熟期的宏观特征，注定了股票市场的繁荣必然开启。大部分行业进入成熟期，竞争格局优化，寡头利润开始长周期提升
2，成熟期利率长周期下降是历史的必然，供需角度看固定资产投资期过去后，全社会对资金需求降低，同时企业开支意愿下降，利率长周期下降有助于提高股票资产的估值水平
3，政府资本过剩、居民资本过剩、企业资本过剩。在多重资本过剩阶段，才是资本市场黄金期的时代基础。
4，优势企业开始大量的分红或者股票回购。同样居民购房进入缓和期，房股收益转换，居民财富配置形成跷跷板效应。金融机构养老、保险支出增加，这些资金成为股票中长期力量。
5，人民币汇率长期看必然升值，海外热钱的涌入也有助于市场估值的提升。
6，估值提升，周期性行业有可能首当其冲。供给受限的大宗商品价格大概率长期中枢上升。