震荡行情已经持续了一段时间了。在市场自5月在2800点位平台进行缩量之后，其实市场变得较为清晰了，主导人是站在哪个角度考虑的也非常明显了。自2850时提出诱多小行情，到端午节后再建仓再到现在，大多数思路在证实。很多小伙伴抱怨说现在行情赚钱难，或者说回撤不好控制等等，其实我觉得根本上还是没有理解到目前的行情本质。
那么我们现在应该用什么姿势来看市场呢？今天从多个角度来和大家聊一聊。
一、市场是否具有单边走牛的基础条件？
股市是经济的晴雨表，而目前中国经济是否具备促使股市单边走牛的基础条件呢？答案是没有。现在的经济环境处于长期L型，一竖还没有走完，更不用说横了。长期来说政策面上所能期待的货币政策目前只能充当对冲外围风险，维护汇率平稳的工具，稳定略微宽松，但大幅宽松的现象已经一去不复返了。
在这样的经济背景下，企业的盈利会如何呢？而对比目前的公司估值呢？所以大家看到在6月28日次新股被打压之后，管理层开始引导市场对纯题材，无业绩公司进行远离，这也是一种对风险的消化。经济转型长且难，抑制暴涨炒作其实是长期利好，但可惜管理层的引导比较暴力，反而引起了投资者的反感。
所以在目前经济背景下，市场不具有单边走牛的基础条件，大的市场为震荡市，最大震荡区间为1000点，2680-3680。
二、资金情况如何？
这一届管理层上台之后，错误的指导是有的，但是最主要的是，管理层的思路还是为了打造一个健康的股市环境。最后还是完成了对股市中资金杠杆的梳理，包括去场外配资，规范场内融资，对分级基金的管理等等。但这也代表着大水牛一去不复返了，目前的市场主要还是处于存量博弈之中，全面的行情发动的可能性很小。而在这种情况下，只有两条路可以选择，一是选择有政策扶持的板块，这类板块时常利好，且基本面逐步发生改变；二是选择行业未来前景较好的板块，且在一轮杀估值之后会有机会。而小主题行情可能随着资金逐步谨慎，炒作周期会越来越短，难度也会越来越大。像之前锂电池的行情就满足以上两大条件，而且由于资金抱团取暖，其走势疯狂且持续时间长，不过未来很长一段时间可能会处于消化估值，回归平淡的状态。
同时管理层对中小创进行了多样的监管，我觉得影响最大的还是从并购方面入手的监管。之前和大家算过一笔账，并购在创业板的业绩中占有较高和较为重要的地位。以2015年为例，并表项目提供的利润贡献量55.3亿元，创业板总利润622.2亿元，看似占比很小。但从归母净利润来看，占比15.3%还是相当可观了。并且并购对小公司的影响很大，可以说是他们的主要获取利润增长的方式。监管层开始收紧并购情况，那么对创业板大部分公司业绩的打击还是很大的，持续的并购预期被渐弱的话，估值也会有所回归，个人觉得对创业板的估值会产生负面影响。而管理层之后的引导打压，其实也是在提前释放风险，这一点我觉得长期来说应该是正面的。
再说另一个问题，就是长线大资金是否入场？我觉得肯定是有部分入场的，但这个资金还不够，还处于建仓的状态，这类资金是肯定不会选择高位买入的，那么在震荡时期有着充分的逢低买入机会，这也是为目前行情打了一个底，即疯狂的暴跌出现的概率会降到很低，但在这类资金建仓完成之前，大的行情不会出现。
三、市场内资金的投资偏好
我们先对市场进行了一个定性分析，即震荡平衡市场，在这种行情下，大多数的个股会出现过山车的情况，长期持股的收益较低，很多中长线选手被迫将自己的投资变成了短线。而同样游资、私募激进等交易手段都是不见兔子不撒鹰的情况，出手必须要是有一定赚钱效应的机会，不然只会充当拉升的对手盘。而公募基金虽然有仓位要求，但由于其有排名的动力，若不进行短期的投资，收益上很难有优势。包括股灾后市场中出现的超级机构GJD，也有明显的高抛低吸的需求，并且会配合政策引导，是最为流氓的存在，我们只能适应，不能改变。
四、信息传播速度快，思路同质化
目前投资平台众多，在互联网的帮助下，大家的信息获取速度非常快，大家的思路同质化也非常严重，但在这种情况下，就会加速行情的走势。就像之前和大家说过的一样，如果资金如水，指数如船，那么当一直看多的情况出现的时候就意味着水流已经难以再加大了，那么当指数被堆高到一定程度时候必然会回落。这个时代就是这样，所以不要人云亦云，有自己的判断也很重要，投资，没有人能够帮助你，是一个人的旅程。
所以说，个人觉得目前的行情中期上不应该感到惧怕，反正底线已经划的很明白了，大的暴跌是不存在的情况，而短期上应该关注波段机会，即100-200点的指数机会。像目前这样的行情，指数在上周一发起突破，周线级别缺口也完成了，即使今日个股波动较大，但其实指数也只是在纠结。同时深港通、养老金等政策利好的预期仍然在，深港通可能会在年底的时候正式实施，而中小票在消化了一定估值之后依旧有继续上攻的动能。个人认为中期的反弹走势还未走完，短期的危险应该会以小震荡的模式走完。配置上还是先打好防御牌，再重视进攻牌，防御上配置低估值业绩稳定的板块和财政政策下半年发力带来的投资机会，进攻上重点选取未来行业景气度较高的成长性公司进行观察低吸。坚定持股信心，切勿频繁切换追高。