想说的就是成本问题。
看了酱油行业，核心的问题一个是成本，另一个是渠道运营能力。抛开运营效率不谈（各个企业管理水平不一样），渠道运营的能力的核心，还是成本，谁能返利更多给渠道，谁的货更好卖，渠道就跟着谁跑。酱油和白酒最大的不同，就是对最终消费者口味的“粘度”是不一样的。白酒口味的粘度，远远强于酱油。
问题就来了。可以看到几个主要的酱油品牌，厨邦、加加都充分扩张了产能，其他没上市的不知道。而从营销推广、铺货来看，除了厨邦、加加，李锦记、欣和、味事达，也很猛。这是什么？就是价格战。垂死，也要挣扎。
产能过剩，在中国永远是个问题，在过剩产能没有出清之前，大家的日子都不会好过。
不否认海天是个好企业，长期关注中，但是对应目前的PE以及后期的价格战，我选择等待。