桓桓z 的讨论

春节是比较晚，对茅台四季报没贡献。但别忘了，年报和明年一季报是差不多时间公布的。

下降3%也是下降，下降30%也是下降，区别还是很大的。

估算今年茅台业绩大概率下降，主要是以往给经销商压货太狠，今年春节晚四季度差，三公成为常态

而且概率如何测算？

但只是可能的情况之一

帝亚吉欧

应该是迪亚吉欧

当然，也存在市场利率因素，国外成熟市场因为利率极低，所以现金分红型公司PE也比较高，国内市场利率还比较高。总之，分红跟市场利率平衡就是了

也就是说，容许茅台利润继续下滑30%，PE上升到15以上，而股价仍会维持现在的水平。这应该是成熟市场对这类公司的定价

这个大家都在看，也许等四季度报表出来就知道了。客观的说，即使业绩继续下滑，PE上升，茅台的风险也不大了，这玩意本来国际市场给的PE就高过金融地产类。看看可口可乐也知道个大概，所以茅台在四季度报表出来前后也差不多见底了