从这个角度没法反驳你，不过有几点你需要注意，现金流虽然是判断企业长期价值的尺度，但往往自由现金流从负数到正数的过程股价反应是最大的。现在的千禾味业比4-5年前好太多了。同时，在其他企业也推出零添加的酱油后，千禾的优势就在消失，千禾在前2年零添加高速增长后，比如海天等酱油也在某些产品外包装上标识了零添加酱油。本质上这种零添加的宣传虽然很成功，但根本没有什么壁垒。可以说海天的营运效率是他的壁垒，但一次成功的零添加宣传显然无法构成护城河。这是我对这家公司的看法。