2021年首月市场极为喧嚣，短短一个月，市场经历了极度亢奋到恐慌的转变，期间股神层出不穷，各种段子流传于市。本月前半段令我们深感警惕，后半段的调整则让我们松了口气。我们始终坚持不择时、基本保持较高仓位，但也害怕类似2007、2015极度亢奋后的股灾来临。刚刚沸腾的市场来一盆凉水让大家清醒是再好不过，市场人人赚钱，资金溢出到二三线股票乃至垃圾股是需要提防的事。
本月沪深300上涨2.7%，以 $璟恒五期(P000395)$ 为例，我们的产品净值上涨超越指数。我们的重点持仓均非基金重仓抱团的股票，虽然重仓个股本月有大幅振荡有所下跌，但我们差异化的组合投资策略抵御了少数重仓股大幅下跌的风险，一月整体净值表现相比较大盘而言平稳向上。由于港股在本月上中旬较为亢奋，我们适当降低了港股的持仓比例，一定程度上避免了港股大跌带来的不利影响。
本月随着我们组合中的一些股票到达了我们的目标位置，我们对组合进行了一定的调整，减持了一部分大涨的股票仓位，换入了我们认为更有性价比的好公司。我们一直带着对投资的热爱和对工作的勤勉去研究，也幸运的发现了三个我们认为未来两年有希望翻倍的好公司。其中两个是我们长期跟踪的优秀公司，且到了有基本面和走势有催化剂的时候。我们将这三个公司加到了较为重要的仓位，现在的整体组合较去年相对分散一点，我并不认为这会影响组合的进攻性，同时我认为这种改变使得组合的防御性会变强。
我们对今年的港股市场仍然保持乐观。港股市场波动较大，基于对回撤的考虑，我们会继续控制港股的占比，精选好的标的，希望能在对整体组合冲击较小的情况下获取满意的收益。我们对现在持有的港股标的长期的空间非常乐观，会继续坚定持有。
我们对疫情的进展持谨慎乐观的态度，在这样一个大变局下我们坚信危中有机。我们会继续关注受益于疫情的内循环消费和外循环的电商、高端制造等行业。相信这波疫情下，我们的供应链优势会催化一批具有国际竞争力的制造业公司出现。事实上我们小仓位持有的这类公司近期表现极佳，但由于跟踪的时间过短未能重仓影响了整体回报。
我们将继续坚持我们不随大流的投资风格，自下而上的不断寻找大行业小公司，具有广阔成长空间的龙头企业，通过公司自身的成长带来公司股价的上涨 ，为大家获取稳健丰厚的回报。
感谢大家一直以来的信任与支持，我们对未来充满信心，相信阳光总在风雨后！
李志强 @cooleezq
2021年01月31日
