A股在2月初暴跌后回稳，近日成交连续站上万亿金额；海外市场在疫情抬头的忧虑下连续大跌。今年前两个月，创业板(指数，下同)上涨21.4%，上证50下跌5.2%，沪深300下跌0.5%，市场分化明显。
入行十几年，我们经历了05-08年、09-12年、13-15年、16-18年数轮牛熊市，看到很多公司经营起落和个股市值沉浮。这些年我们的最大感受就是很多公司在人才团队的带领下，经营业绩不断增长，行业优势不断积累，公司市值不断增加。在两三个月里未必看得出来，但在三五年甚至更长的过程却表现得很明显。这些公司在上市公司群体中的比例虽然不大，但绝对数量已经有数百家。
市场监管越来越规范、严格，并且在大数据的辅助下也越来越强大，尤其是近两年在一些意想不到的事件和政策下市场波动颇大，某些过往路径很可能面临合法合规的挑战，也面临绩效的考验。在这种市场环境下，我们对于投资有什么样的考量？
我们仍然从资金环境、公司经营和市场估值几方面来思考投资，2020年的国内资金面甚至国际资金面目前来看都处于放松的过程中并仍然有放松的要求，对“房住不炒”的控制政策仍然明显，大量资金涌入认购基金；而在不断地审视公司经营资料中，地产、消费、教育、医药、建材等行业中优秀的公司经营依然稳健，在疫情面前，这些公司基于行业发展、公司经营优势、财务储备的抗冲击能力要明显强于其它大部分公司。从十年的估值情况来看，现在A股全市场估值仍然在中等偏低的水平，我们关注的公司大部分在行业中也处于估值合理甚至略偏低的水平，而港股市场在持续的事件冲击之下估值更处于低位。因此，我们对于后续的投资机会抱乐观态度。
但市场的情绪变化受到多方面的影响，我们仍然很难去预测市场的涨跌，也不善于追逐盘面的热点。只要相信财富是基于创造而不是预测、憧憬和炒作，那么判断大盘和追逐热点这两个也并不是投资中的核心问题。无论市场日成交额是两三千亿还是在万亿之上，我们都认为投资中的核心问题还是在于公司的经营发展。
对于管理人而言，仍然是不断学习和研究公司，即使短期风格不匹配，但只要站稳脚跟，坚定对投资核心问题的思考和理解，中长期来看并不会有太多问题。对于投资人而言，理解所投向产品的投资体系和盈利来源，将资产配置在靠谱的管理人组合里，自然也能安然无惧市场波动，享受自己的事业和生活。
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2月28日（本周五）是“璟恒五期”和“志强价值成长1号”的产品开放日。“志强价值成长1号”采用“单人单笔高水位法”计算业绩报酬（仅投资人赎回、产品分红或者产品清盘时，我司作为管理人方可提取业绩报酬），我司在该产品净值达到2.0以前不会进行产品分红，以尽可能维护投资人的利益。采用“单人单笔高水位法”的产品的开放日也可以灵活设置，欢迎申购客户联系我们临时开放。目前我司璟恒五期、志强价值成长1号、志强价值成长2号、志强价值1号均已开通电子签约。有申购意愿并满足合格投资者条件的新老客户可提前准备好资金及所需材料并提前联系我们（025-51861190），第三方机构代销的客户请联系第三方机构的销售人员。
