$万东医疗(SH600055)$ $广誉远(SH600771)$ $科华控股(SH603161)$
为建立系统性投资框架和选股、持股、仓位配置的逻辑，形成可持续的盈利体系，决定今后记录自己的投资路程。
当前仓位2/3 万东医疗 ，成本23；1/3新进标的 科华控股，成本16.5，亏损4%。
今日思考：
今日广誉远40.2出掉，盘中涨停，收盘7%+，略高于卖出价。今天中药板块整体上涨约3%+，中药第二波集体启动日，Mark一下。
关于明年中药持股选择的思考。
市值的增长以业绩增长+估值评估为核心。简单对比广誉远、新天药业和健民集团，仅做自己复盘思考，不做任何投资建议。
当前广誉远200亿市值，明年业绩区间拍脑门10~15E，较乐观预计净利润3~5亿。即便按照80倍估值，320亿左右市值已是较高区间，对应股价大约65元左右；考虑股东热度高及流通盘少，100倍估值大约500亿市值，对应股价100元左右，100元左右明年已是较高估值状态，即从现在价格起算1.5倍涨幅。
新天药业，当前25亿市值，全年预计10亿营收，1.2亿净利润，20倍市盈率，营收增速37%。如明年保持30%~50%增速，则大约13-15亿营收，1.6~1.8亿左右利润，估值按60-80倍估值，则对应市值应为100亿-140亿，保守估计也应该有80亿市值，涨幅潜力3-5倍。但新天药业业绩的可持续性尚有待考察；
健民集团，当前109亿市值，全年营收35亿左右，3.5亿净利润，30倍市盈率，营收增速60%。如明年保持60%-100%增速，则大约45-60亿营收，5-8亿左右净利润，估值按照60-80倍，对应市值应为300亿-600亿左右，未来增幅潜力3-6倍。而且健民集团已经突破前期新高，机构入股，走出了中药领域的本年最高涨幅，且牛黄业务作为中药的铲子股，后期估值应该给的更高。
所以，现在来看，明年投资标的，性价比较高的是健民集团和新天药业。但广誉远的产品客群潜在基数大、当前渗透率低，天花板要高于前两者，可以视时机进行仓位的高低切换。