定投系列04-定投，简单，但又不简单

定投，简单，但又不简单

（前言：希望这篇文章不至于打消你对定投的热情和期许，但也希望你对定投有正确的认识，不再认为定投就是“傻傻地投”的那般不在意。
投资本就不是简单的事情，否则哪有汗牛充栋的典籍和前赴后继的韭菜。定投操作上的简单，不代表它简单。就像武侠世界里最顶级功夫，要挥出那“平淡无奇”而拿捏到妙处的一招，背后是多年的勤学苦练甚或有秘境奇遇的加持，要修炼出“无招”则是在褪去了“多次的有招”之后。我们肉眼所见的简单，背后却有无数的化繁为简。至于那些甚嚣尘上所谓的“无脑定投”、“傻瓜定投”口号，不过是追逐利益、吸引眼球的宣传罢了。
不过，相较于其他的投资策略，定投确实算得上简朴而易行了。）

——致定投

成功的花儿
人们只惊羡她现时的明艳
然而当初她的芽儿
浸透了奋斗的泪泉
（冰心）

或许有朋友是这样开始做定投的：

某个风和日丽的日子，心情不错，到银行办理业务，被银行相关人员跟踪聊了几句，于是心动了，在推荐的几只基金中挑出高收益的，掏出手机，划拉出银行APP，选定投资频次和日期，设定投资金额，叮——定投一键搞定。

“定投很简单啊，设定好后，其他的交给系统处理了。这样，您若干日子后就有不错的收益了”，我耳边似乎想起了那种悦耳而富有感染力的声音。

这样的故事，每天都按固定的套路在上演着......

我还曾碰到有朋友仅定投纯债基金的一波操作。

确定这是在定投，在投资吗？

对于定投，如果你仅仅只看到操作上的简单，而无视其他的要求，那真是把它看扁了。

作为投资策略的一种，在我看来，完整的定投应该包括下面的步骤（先不论应具备最基础的相关知识）：

一、定投前：

不那么简单，需要花个把小时做好计划。

1. 确定定投目标：

如定投目的目标，预期收益率，定投周期，每期金额……..[这几个要素之间有逻辑关系，定投每期金额可根据EXCEL表PMT公式得出，比如下表中月定投金额=PMT(0.8%,120,,600000)，取整为3000元）]

2. 制定定投计划：

如定投标的（单一基金或资产组合），定投频次和日期，定投渠道……

以下定投计划表供参考：

二、定投中：

确实简单。如果是月定投，每月花几分钟兼顾一下就可。

1. 定投前一天的资金准备：

对于大部分的工薪家庭，建议月定投，把发薪日后的一天作为月定投日。

2. 定投当日追踪定投自动执行的情况：

定投是否成功，是否修改基金的分红方式（红利再投资、现金分红）。

三、定投后：

比较复杂。跟踪和检视需要些时间（半小时足够），但如何坚守定投计划，要的不是时间，而是纪律、心境和信念。这才是复杂的，因为人性是复杂的。

1. 严格坚守定投计划：

这是整个定投体系中最核心最重要的一环。

这也是之前强调在定投前做足准备工作的原因所在：出发了，如果没有目标，当然不知前进的方向，不知检视所在的位置；出发后，如果不遵循目标和路线，随意执行，当然不会达到预期的效果。

在一个较长的定投周期，投资者面临的干扰太多了。比如以下几个常见的问题：

A. 定投的心境：（一直纠缠，要靠目标进行自我管理）

有些人风险承受态度较低，不能承受较大亏损，能否守住煎熬？有些人喜欢轰轰烈烈，对定投平淡的走势不以为然，能否耐得住寂寞？有些人小富则安，稍有浮盈，就想落袋为安，能否经得起诱惑？

B. 资金的持续性：（可提前规划）

所以定投前，要把整个周期内的资金流规划好。

C. 本金的干扰：（可提前规划或者有办法调整）

比如定投前投资的资金没用规划好，有其他用途，需要撤出；或者发生不可知的意外，需要用钱，被动撤出。

2. 跟踪和检视定投情况：

需要跟踪定投的标的情况。如果是主动基金，最起码看看基金经理是否还在任。如果是指数基金，看看指数的位置和估值。

最好做个定投市值跟踪表，了解当下定投目标所处的位置，是否需要调整资金等。

3. 定投退出及后续定投的机制：

与第2点追踪机制互动，这一点是定投的卖出时点以及后续如何再次定投的安排，也是很重要一环，且容易被忽视。如定投进行中段，赶上牛市，收益过高，如何卖出以保留住大部分的收益，并利用卖出获得资金进行后续的定投。

对于把这点列出来，我颇有些犹豫。从操作层面上，定投退出机制与定投干扰，容易混淆。不破坏定投体系而且增加收益的有效退出，需要相当的知识和经验，对初学者有难度。操作者掌握不当，误把随意赎回，当做定投退出机制，不仅对定投会造成干扰，也会最终破坏定投体系。但定投体系里当然要有退出机制，这是应有之义。比如达成目标而退出，又如在股市明显过热时而退出......（定投干扰和定投退出的差别，我认为，前者是随意的，临时的，受操作者情绪的影响而为之；而后者，有其逻辑体系和执行机制，如为什么退出，退出的标准，如何执行退出等。它由内在的机制而非情绪所驱动。定投退出确实是个难点，留待后面专题讨论。）

综上所述，我们要在观念上，把定投看成一个体系，并在实践中构建这一体系。

如果你真把定投看得那么简单，那么相信我，定投后，你要么会面对千头万绪的困扰；要么干脆避之远之，而错过了一个很好的工具。

于2019.01.09

（PS：文末时间是成稿时间，定投系列确定框架后，部分章节并不是依次完成的，存在后章节成文时间可能早于前章节的情况，因此本篇成稿的时间反而早于系列03，后亦有此类情况，不再赘述。）

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