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上个月说到，房地产有见底的迹象，消费略有复苏，而增长较快的出口，面临贸易争端的隐患，前两天，统计局公布了上半年宏观经济数据，我们来看看。
|固定资产投资|
2024年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%（按可比口径计算），增速低于前5月的4%。
如果按季度看的话，根据国家统计局的数据，2024年二季度中国GDP为32.1万亿，按不变价计算，同比增长4.7%，增速远低于一季度的5.3%，也低于2023年二季度的6.3%。
如果2季度GDP单纯用现价计算（剔除不变价计算口径）的话，同比增长4.06%，测算值低于公布的4.7%，但2种口径差距在缩小。
分领域看，基础设施投资同比增长5.4%，制造业投资增长9.5%，分别比1-4月增长降低0.3%和0.1%（降幅同上月）。
从下图，可以看出，固定资产投资增速是一路下滑的，各个分项都是如此。
扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.5%，1-6月增速较1-5月增速降低0.1%。
扣除房地产开发投资，民间投资增长6.6%，1-6月增速较1-5月增速降低0.3%。
可以看出，无论在固定资产投资还是民间投资中，房地产投资都拖累巨大。
PPI经历上个月的环比反弹后又掉头转负，同比连续21个月负增长，但同比降幅收窄、主因去年低基数。
6月各项数据都不大好，虽然房地产拖累明显，但扣除房地产，固定资产投资仍然是下降的，半年GDP勉强稳在5%。
|房地产|
1-6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%（按可比口径计算，详见附注6），较1-5月持平；其中，住宅投资39883亿元，下降10.4%，较1-5月降幅回升0.2%。
结构上看：
1-6月，房屋新开工面积38023万平方米，下降23.7%，较1-5月下降幅度缩小0.5%。其中，住宅新开工面积27748万平方米，下降23.6%，较1-5月下降幅度缩小1.4%；
1-6月，房地产开发企业房屋施工面积696818万平方米，同比下降12.0%，较1-5月下降幅度增长0.4%；
1-6月，房屋竣工面积26519万平方米，下降21.8%，较1-5月下降幅度增长1.8%。其中，住宅竣工面积19259万平方米，下降21.7%，较1-5月下降幅度增加0.9%。
1-6月份，新建商品房销售面积47916万平方米，同比下降19.0%，较1-5月降幅收窄1.3%，其中住宅销售面积下降21.9%，较1-5月降幅收窄1.7%。
新建商品房销售额47133亿元，下降25.0%，较1-5月降幅收窄2.9%，其中住宅销售额下降26.9%，较1-5月降幅收窄3.6%。
单看6月，因政策利好持续发酵，叠加房企年中冲刺季，推盘节奏加快、折扣力度增加，销售达到了年内高点：6月新建商品房销售面积为11274万平方米，销售金额为11468亿元，环比涨幅均在50%以上，同比降幅分别较上月收窄6.2%和12.1%。
资金方面，1-6月份，房地产开发企业到位资金53538亿元，同比下降22.6%，较上个月降幅缩小1.7%。
房价依旧在下行，2024年6月份，70个大中城市一二手住宅销售价格环比降幅略有收窄，同比降幅仍在扩大。
截至2024年6月，全部70个城市二手房价均呈现下跌态势，而新房销售价格同比下降城市数量为68个。
截至2024年6月，70个大中城市66城二手住宅销售价格环比下降，新房有64城新建商品住宅价格环比下降。
库存方面：2024年6月末，商品房待售面积73894万平方米，同比增长15.2%，较5月有所减少，较2023年底增长9.8%，略有好转。其中，住宅待售面积增长23.5%，较上个月增幅减少1.1%。
虽然房地产仍然在拖累固定资产投资，但6月的整体表现是不错的，降幅持续收窄，主因是6月政策效果显现叠加房企半年业绩冲刺，但此时不能盲目乐观，因为7-8月是淡季，要继续观察。
|出口|
2024年1-6月，根据官方数据，按美元计，中国进出口总额29801亿美元，同比增长2.9%，增幅高于前5月的2.8%，增幅连续3个月扩大。
如果只看出口，按官方数据美元计，前6月出口额17076亿美元，增长3.6%，增幅大于前5月的2.7%，连续2个月回升。
单看6月同比，我国以美元计价的出口同比8.6%，略超彭博一致预期8%，仿佛出口很好，但必须说明的是，这是由于去年的超低基数，去年6月出口同比-12.4%，去年5月出口同比-7.6%。
单看6月环比，环比增长边际走弱。6月，我国以美元计价出口环比1.8%，季节性偏弱，过去5年、10年、20年同期均值分别为3.2%、1.7%、3.7%。
出口品类排名：
增长前三：船舶 85.2%，集成电路 21.6%，汽车包括底盘 18.9%；
增长后三：陶瓷产品 -10.3%，肥料 -27.6%，稀土 -43.2%。
机电产品占出口金额比重为59.3%，同比7.5%，两年复合增长-1.1%。其中，自动数据处理设备及其零部件、集成电路分别同比9.8%和23.4%；船舶同比53.8%；汽车包括底盘出口同比12.6%；家用电器出口同比17.9%。七大劳动密集型产品出口同比3.4%，环比增长5.9%。
出口目的地：
对欧美出口增速明显改善。6月，我国对美国出口同比7.8%（去年6月同比-22.5%），5月4.7%（去年5月同比-17.9%）；对欧盟出口同比3.9%（去年6月同比-11.7%），5月-0.4%（去年5月同比-7.1%）。
对主要新兴市场（东盟、拉美、中国香港）出口增速边际放缓。6月，我国对东盟出口同比16.4%（去年6月同比-12.7%），5月25.5%（去年5月同比-14.7%）；我国对拉美出口同比16.3%（去年6月同比-9.9%），5月19.1%（去年5月同比-1%）。
出口，表面看是连续2月增长，但原因主要是去年的低基数，随着全球化退潮，地缘政治冲突加剧，保护主义、单边主义上升，出口这一块结构性调整和总量是否能继续增长，有很大的不确定性。
|社会消费品零售总额|
1-6月份，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%，比上个月增速降低0.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额213007亿元，增长4.1%，比上个月增速降低0.3%。
6月份，社会消费品零售总额40732亿元，同比增长2.0%，比上个月增速降低1.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额36364亿元，增长3.0%，比上个月增速降低0.4%。
6月社零季调环比-0.12%，是2022年12月以来的最低水平，非常不妙。
分品类来看，16种限额以上商品零售中，有一半商品同比负增长：
可选消费降幅较大：服装鞋帽及纺织品类、化妆品、金银珠宝、体育娱乐用品消费同比分别为-1.9%、-14.6%、-3.7%、-1.5%，较上月变动-6.3、-33.3、7.3、-21.7个百分点。
被寄予厚望的汽车消费下降：6月，汽车消费同比下降6.2%，降幅较上月扩大1.8个百分点。
地产相关消费下降：6月，家用电器和音像器材、家具类、建筑及装潢材料同比分别为-7.6%、1.1%和-4.4%，较上月变动-20.5、-3.7和0.1个百分点；三年复合同比分别为-0.1%、-1.5%和-5.4%。
必选消费相对好一些：6月粮油食品零售同比增长10.8%、烟酒同比5.2%，中西药品同比4.5%。
消费，在5月反弹后又掉头向下，背后的原因非常简单，居民没钱没信心。
|居民收入|
上半年，全国居民人均可支配收入20733元，比上年同期名义增长5.4%，扣除价格因素，实际增长5.3%。
上半年，全国居民人均消费支出13601元，比上年同期名义增长6.8%，扣除价格因素影响，实际增长6.7%。
这意思是，支出比收入增速快了1.4%，居民消费已经非常努力了。
2022年下半年以来，居民工作时间开始增加，2024年1月达到历史高点，周平均工作小时为49小时，6月略有下降，为48.6小时/周；
人均可支配收入增速放缓，二季度人均可支配收入累计名义同比为5.4%，较去年同期下降1.1个百分点。
也就是说，工作时间越来越多，而收入越来越低，卷起来了。
按理说愿意卷的原因是工作岗位越来越少，但失业率稳如老狗。
结尾：
1-5月，社会消费品零售总额+固定资产投资+出口，分别是4.1%，4.0%，2.7%；1-6月是3.7%，3.9%，3.6%，消费下降，固投下降，出口增长；
二季度GDP同比是4.7%，比一季度的5.3%下了一个台阶；
房地产依然在拖累固定资产投资，虽然越来越有筑底的迹象，但明年仍将继续拖累固定资产投资；
汽车销售下降了，消费的新增长点还没找到；
出口是最稳的，但世界转右给未来蒙上了阴影；
继续忍耐吧。
全文完。
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