分级A的上涨逻辑来自3方面：债性价值、看跌期权、配对价值，这是最基本的，也是最可靠的，还有其他许多上涨逻辑，但如果拘泥不变，会吃亏的。
1、 分级A最有价值的是看跌期权，可惜现在没有了。印象最深刻的是2016年1月股市熔断期间，我重仓持有军工A，反向连续上涨。这个时期的分级A是最有配置价值的，既能作为现金管理工具——闲置资金的蓄水池，又具有对冲作用，在中国投资市场真是稀缺的神器。当+3A折价再次普遍回到10%左右时，看跌期权又会恢复，到时一定要珍惜。
2、 5月1日之后，分级A生态发生变化，现在处于混乱之中。+3A从券商A到白酒A，+4A从创业股A到食品A，折溢价差异巨大。以前分级A上涨或下跌都有持续性，现在是绵绵阴跌伴随闪崩。以前同一利率的分级A价格有固定范围，在下沿买入，上沿卖出，可确定性获利，比如三四月间，一带A从1.03X回到1.08X，现在却是混乱的，我不知道创业股A是继续跌，还是横盘，能否回归到1.05以上完全没有信心了。是的，现在没有锚了，价值重构之中，属于垃圾时间，降仓观察可能也是不错的选择。
3、 有几只分级A的母基金跟踪创业板，表现都不太好，尤其是计提乐视网几个跌停后，开始崩溃。创业股A买入过早，越买越多，这是我的失误，对市场变化不够敏感。市场对创业板极度看空，相关分级A有下折的担忧，但是创业股A不可能再次下折了，除非创业板跌破1200。
总之，5月1日之后，分级A不好做了，当然现在股票更不好做，合理管理仓位，可能要好过一点。