@增小懒  第一，择时是一种有限认知，即对未来概率的判断，从而决定仓位的保守或激进，存在出错的可能，所以要留有余地。
第二，你说得对，根据市场利率来判断分级A的整体态势，那么参照指标有央行公开市场操作利率、一天期国债逆回购利率、美国十年期国债收益率……实质是判断水位，即资金面的宽紧和流向。利率结合折价率，可以判断当前的分级A有没有吸引力。
第三，自从分级A的看跌期权几乎消失之后，配对价值扮演着越来越重要的角色，整体溢价率是重要的判断指标。创业A、环保A、国企改A、白酒A、新能车A、钢铁A、食品A，对高溢价的唯一解释就是配对价值。
第四、在实际操作上，可将分级A进行细致的板块划分，下折距离10%以内、+3A（折价）、+3A（溢价）、+3.2A、+3.5A、+4A（离下折近）、+4A（离下折近）、+4.5A（其中网金融A离下折近）、+5A。特别提醒，在加息趋势下，证券A级不是浮息债，应该回避。每个板块都有自己的波动特征，比如低息A对市场利率更加敏感。离下折远的高息A对整体折溢价更加敏感。
第五、每只分级A的波动特征和区间也有规律，侧重因素也不一样。
总之，分级A定价很复杂，没有哪一个因素，能够决定一切，要进行细致、复杂的学习，要进行多元、平衡的考量。虽然复杂，但是也有迹可循，择时这种有限认知，也可以做到大概率准确。