今天的惨烈程度与2018年底第一次集采相似，只不过当时医药是最后一个被爆锤。

恒瑞医药的困境，集采是一部分原因，主要还是市场化因素，新生代药企崛起，使得竞争格局变差，PD-1提前一年内卷，肿瘤管线过于拥挤。

现在恒瑞医药放弃财务平衡，全力推进研发和国际化，模式上向百济神州靠拢，那么估值体系是否会变化呢，继续以PE来考量是否合理？只有等市场来回答。

尊重市场。

恒瑞医药的财报再次验证市场中长期是有效的。

迈瑞医疗单边放量下跌，市场又提前知晓了什么吗？

时间太短，还不能下结论，下周半年报验证。在未来预期上，医疗器械的竞争格局还没有内卷，主要是对外资的替代。安徽化学发光集采，有特殊原因，先前出过腐败案，由纪委推动，本质上还是阳光采购，不属于医保的直接开支。

现在是多重因素共振，有情绪的原因，有预期变差的因素。

港股板块趋势性强，只要不加仓不爆仓就没事，这种情况见多了。

外资本来还抱有幻想，但是均贫富出来后，立即就崩溃了，连续大幅净流出。

现在是医药先跌，作为成长板块估值下来了，全市场估值体系重构，到最后无一幸免。

现在是局势问题大于投资体系，分析基本面和长期逻辑没什么卵用。