官方数据，截至去年年末，险资可运用余额28.16万亿，财务投资收益率2.23%，综合投资收益率3.22%，10多年来年新低。

保险公司的主要利润就来自利差，也就是产品定价利率和实际收益率的差值，而产品定价利率还要加上佣金成本、经营费用等杂七杂八的支出，才是保险公司真正获取保费的成本，这个数字至少是5%。

换句话说，如果保险公司炒股炒债的年化收益低于5%，就意味着它在亏钱。去年已经是保险公司连续三年入不敷出了。

至于跑输的原因，平安这些上市的险企也说过，就是投资环境困难，股票股票不行，固收固收不行。

投资环境低迷+经济发展降速，所以为降低保险公司的业务成本，保险的定价利率一直在降，几年前保险主流产品的定价利率还是4.025%，但现在就只有3%。定价利率变低，受损的是投保人的利益。

但和股民基民比起来，保民的收益率还是大幅跑赢的，除了中证2000和微盘股，这三年沪深300跌了34%，中证500和1000均跌超10%。

做A股股民真的惨，既要看着日本股市创35年新高，还要看着保民躺赚3%、甚至更高的收益率（仅指年金险等理财型保险）。