今天盘面有两个比较重要的政策事件：
一是，中央全面深化改革委员会（简称深改委）召开会议，这个会议可以说是十九大以来，对宏观经济政策影响力最大的会议之一。今天深改委会议通过了4项政策意见，分别关于强化反垄断、完善应急储备管理、防治污染、统计监督，这4个都是老话题了，汪咩不展开。
二是，号称史上最强游戏禁令颁布，根据禁令要求，“所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时，向未成年人提供1小时服务。”
因为汪咩持仓中，腾讯有一定仓位。关于腾讯与政策的关系，汪咩在《腾讯vs政策，交集究竟有多大？》已经说过了，今天主要针对本次游戏禁令的具体影响，分享一些自己的看法：
首先，想先驳斥下，游戏禁令利好单机游戏或者VR的观点，简直荒谬至极，不玩网游就必须玩单机游戏了吗？这符合政策的目的，家长的意愿吗？
其次，关于游戏禁令的对腾讯游戏的影响，应该辩证的看。
一方面，政策的严格程度的确超出预期。8月3日，腾讯刚刚升级了“未成年人防沉迷机制”，升级后的防沉迷机制规定“未成年人非法定节假日的游戏时长为每日1小时，法定节假日游戏时间为每日2小时，12岁以下玩家禁止游戏内消费”，本次出台的游戏禁令明显要严格许多。
另一方面，游戏禁令是否会对腾讯游戏业务造成“实质性”影响？腾讯是否存在“靴子”落地，股价迎来反弹的可能？
汪咩认为，游戏禁令对腾讯游戏业务的“实质性”影响其实不大。根据腾讯控股2021年半年报披露，截至2021年H1，16岁以下玩家在腾讯游戏国内流水贡献占比为2.6%，其中，12岁以下占比仅为0.3%。虽然汪咩认为上述金额存在低估的可能，但是低估的程度应该不大。
此外，腾讯其实早就开始采取各种手段落实“未成年人防沉迷机制”，包括，每天全时段巡查，对可疑账号或交易行为，腾讯均会要求脸部识别验证，对未通过人脸识别的账号采取纳入监管及强制下线等措施。根据腾讯公众号公布数据，截止2021年6月，平均每天有580万个帐号在登录环节、2.8万个帐号在支付环节触发了人脸识别验证，其中因拒绝或未通过验证，登录环节有91.4%的账号被纳入防沉迷监管，支付环节有87%的帐号被拦截了充值行为。
至于，腾讯是否存在“靴子”落地，股价迎来反弹的可能？这个就见仁见智了，每个人的风险偏好不同，对政策风险的定价也不同。汪咩个人认为，目前政策的负面影响已经Price in了，但腾讯股价何时迎来反转，只有市场能给出答案。
汪咩每当遇到重大政策事件时，总喜欢拿两个案例做类比，分别是：2013年“八项规定”对白酒行业的影响和2018年“长生事件”对疫苗行业的影响。前者是因为政策“误伤”，直接消灭了占当年白酒消费量40%的政务消费，后者是因为突发事件，催化政策重塑了行业格局。本次游戏禁令对腾讯游戏业务的影响，更偏像前者。汪咩在《腾讯vs政策，交集究竟有多大？》已经说过，游戏是一个非常庞大的产业，国家对游戏本身的态度其实是中性的，政策打击的是未成年人沉溺游戏，并不是打压游戏产业本身。
茅台用了近3年时间，才完全消化“八项规定”的影响，腾讯或许不用3年，但3天似乎也不够。
以上是公众号，汪咩学投资，8月30日推送内容节选。
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