(新文化收购周星驰旗下PDAL公告截图)
而根据新文化在2017年1月19日的公告显示,这笔交易的对价为13.26亿,其中新文化香港出资10.4亿、杨震华100%控股的Young & Young International Corporation出资2.86亿。
当然,这又是一笔带有对赌协议的溢价收购案。根据当时审计机构出具的PDAL截至2016年9月30日的资产负债表显示,但是PDAL净资产仅为6285.85万元,溢价率超过20倍。
(PDAL资产负债表截图)
对赌协议的条款是,PDAL原股东周星驰承诺,未来四个会计年度PDAL扣非净利润总计10.4亿元,2016年-2019年分别不低于:1.7亿、2.21亿、2.873亿、3.617亿。
然而,周星驰的PDAL被新文化以超过20倍的溢价收购后,2016年-2019年4年PDAL是否兑现了承诺,我们其实不得而知,因为在新文化的财报中并没有透露。只是新文化在收购PDAL后业绩开始变脸,到2019年更是巨亏9亿多。
而PDAL方面,有媒体报道,其实周星驰的公司其实一直在亏损。他手上有一家持股比例达50%以上、实现绝对控股的港股上市公司——比高集团,但据比高集团财报显示,自上市以来一直处于亏损状态。
(比高集团利润表截图)
目前比高集团一家成为一只仙股,股价不到0.1港元,今天受周星驰抵押豪宅消息影响,比高集团股价盘中一度还涨超76%。
不过,有意思的是,A股上市公司新文化还出来辟谣,勿听信网络传言,PDAL公司是否完成业绩承诺以公告为准。
说完了星爷的公司PDAL以及星爷是如何签了对赌协议的,接下来再来说说A股上市公司新文化的事,先让大家看一下新文化的股价:
(新文化股价走势图,前复权)
我想,大家应该没有人会认为,一家股价走成这样的上市公司会是一家业绩不错的公司吧?
的确,这家公司曾经辉煌过,正如它的股价一样。但辉煌之后是管理层野心膨胀下的胡乱并购扩张,不仅积累了一大堆无用的商誉,还把主业搞砸了,然后就开始走上亏损的道路,这在它的股价上也得到了体现。
(新文化近10年利润趋势截图)
新文化,辉煌时,业绩从1000万左右增长到2.65亿,暴涨26倍,股价也同步经历了10倍之旅;失意时,业绩从2.65亿暴跌至亏损9.48亿,股价也同步暴跌了近90%。
新文化的业绩和股价的这种关系其实是很明显的,仔细看一下就会发现,新文化业绩的变脸就是从收购了星爷的PDAL后开始的。值得特别注意的是,2016年新文化全年营收仅11.13亿、净利润仅2.65亿,账上现金却有12.83亿,在这种情况下它花了13.26亿收购星爷的公司,还溢价20倍。
这种明显的挥霍行为,到底是作为实控人杨震华一手策划的,还是不得已为之?
但是,在新文化收购PDAL 2年后,2019年8月杨震华又将Young & Young International Corporation持有的PDAL 5%股权以1.38亿的价格卖给了上市公司新文化,杨震华套现1.38亿。
除了甩手PDAL外,杨震华还通过股权转让、关联交易、股权质押等方式套现数亿。截至目前,杨震华已经将本人所持1012.5万股的73.58%质押,另外还通过其控股的上海渠丰国际贸易频频减持套现,仅年内就已套现2亿多。
不过,在这个过程中,最大的赢家应该还是星爷,他可是把一个只值6000多万的公司卖了13亿多啊!