风险留在国内，利润留在国外，碧桂园是如何做到的呢？负债1.6万亿，境内的160亿债券全部停牌，境外的美元债宣告违约，股价已经跌破了一港币。碧桂园虽然公司风雨飘摇，但老板却稳坐钓鱼台，这波出事前夕，杨惠妍还能拿出64亿港币放进自己家族基金会。这种迷之操作是怎么实现的呢？首先要明白，碧桂园到底是中国企业还是外国企业？很多人觉得是中国企业。国内经营主体碧桂园集团、香港上市主体碧桂园控股、实际控制人杨惠妍，这三者之间有着复杂的股权架构设计。已经入籍塞浦路斯的杨慧妍通过BVI公司控股香港上市主体，而香港上市主体又通过BVI公司控股国内的经营主体，并且香港上市主体还是一家开曼公司。那么问题来了，碧桂园的控股股东都是外国公司，实际控制人也是外国人，那么你觉得它是国外企业呢还是国内企业呢？
为什么要通过BVI公司来间接控股？不设BVI公司直接控股不行吗？英属维尔京群岛（The British Virgin Islands, B.V.I）是世界上发展最快的海外离岸投资中心之一 ，在此注册的公司就被称作BVI公司，常见于为在境外或中国香港地区上市而搭建的VIE交易架构中。首先，BVI公司的保密性非常好，不对外公开公司信息，很多中国老板不愿意自己的公司身份被公开，选择做神秘人，而且碧桂园实行的是多层而不是一层BVI架构，这样的保密性就更好了。其次，BVI是避税天堂，BVI公司免税，资本利得税、所得税、增值税，这些税通通都没有，也就是说你的公司利润基本可以无损耗的转到个人账上。碧桂园就是这样，通过BVI公司将国内利润转到了境外个人。但碧桂园毕竟是在国内实际经营,它的境外公司其实都是空壳公司，这样的话，风险和负债都留在了国内，利润却去了国外，与国内实现了风险切割，这就是网上盛传的：收益私人化，负债全民化，风险社会化！听起来很不道德，但这一切都是合法合规的，都是在各国的商业法的框架内行事。其实碧桂园的这个股权架构设计一点都不新鲜，很多房企都是这样操作的，包括赫赫有名的恒大。