3月4日研报精选：
1、军工（洪都航空、航发动力）：①银河军工李良分析过去五年“两会”前后军工指数表现，从五年的均值情况来看，两会前后，军工指数均取得较好的超额正收益，并且时间窗口越长越显著，会后比会前更明显；②李良认为军工板块兼顾估值与成长，建议四条主线布局“两会行情”，首推大飞机主线，C919交付将成为航空产业打破军品天花板，实现跨越式发展的重要拐点，建议关注洪都航空、航发动力；③其次是商业航天主线，2021年或将成为中国商业航天元年，建议关注中国卫星、中国卫通；④第三是自主可控主线，建议关注火炬电子、中简科技，最后是国企改革主线，国有企业改革有望逐步破冰，重点关注四创电子、杰赛科技、七一二、航天电器。
2、移为通信：①公司是我国物联网终端领域龙头，万联证券夏清莹看好随着海外市场疫情的缓和，相关物流业复苏有望带动公司业绩强势反弹，预计今明两年业绩同比增长118.3%/25.8%；②公司长期聚焦于车载追踪，在海外市场已具有稳定大客户，夏清莹认为下游新市场的开拓以及海外竞争对手的退出将构成未来公司业绩主要增长空间；③公司今年1月定增拓展产品新边界，涵盖5G产品、动物溯源以及工业路由器，夏清莹看好这有助于公司进一步扩大终端追踪市场份额；④风险因素：上游芯片供应不足；公司新市场拓展不及预期；中美贸易摩擦升级风险。
3、四川路桥精要：
①公司是四川省基建龙头企业，申万宏源李峙屹大幅上调公司2020/21年盈利预测，上调幅度分别为124%/162%，预计公司20年-22年净利润为30.10亿/38.25亿/47.85亿，增速分别为76.9%/27.1%/25.1%；
②公司背靠铁投集团，李峙屹看好公司受益“成渝”双城经济圈建设，并积极布局智慧交通致力于数字化转型，中长期享有高景气度；
③充足在手订单转化，李峙屹看好公司2020-22年业绩复合增长超40%；
④风险因素：公路建设投资放缓不达预期；“成渝”双城经济圈建设放缓。
分析师罕见大幅上调公司盈利预测100%+，2021年估值瞬间便宜一半多，上看至少30%估值修复空间
4、富瀚微精要：
①安防芯片行业景气度回升，2020年延期的一些安防项目有望在2021年迎来落地潮，自今年一季度开始，下游安防系统厂商开启芯片备货潮，安防芯片需求明显复苏；
②公司目前产品线齐全，已经做到海思产品线的80%的替代，收购眸芯科技（做7纳米手机基带芯片出身）补缺技术短板，有望切入盈利能力更强的安防后端DRV/NVR芯片，前后端配合，带动市场份额提升；
③方正证券段迎晟预计公司2020年~2022年实现归母净利润分别为1.38、3.01、4.44亿，分别对应PE为86.68、39.63、26.87倍，快速增长背景下估值较为合理；
④风险提示：疫情或宏观经济等因素导致视频监控需求低于预期等。
随着抱团股的瓦解，市场对于细分科技中成长龙头的关注开始提升。
方正证券段迎晟、国元证券贺茂飞等近期覆盖了一家十分有特色的细分芯片龙头富瀚微，公司所处的安防芯片行业景气度高，且公司收购眸芯科技后技术能力大幅提升，市场份额有望快速提升，目前对应今年估值只有39倍