有朋友让我再给珠峰估一下值，安排！
大宗商品尤其是矿业企业，估值方法和其他类型企业有很大的不同，因为其所依托的盈利产品严重受制于该产品的需求和宏观环境，这就导致靠天吃饭的现象严重。
因此在对该类型企业估值时候，需要对该企业的产品未来走势进行一个预判。
重点来了，如果能预判准确的话，我们炒股干什么呢？直接买相关期货岂不更好？
所以这里一个结论很关键：没有人可以预判出商品未来的价格走势，即便短期内判断正确，长期也是不可持续的。
所以在大宗商品类企业估值的时候，要么拿一类商品的平均价格估算企业将来的盈利水平，或者用最大最小值的方法判断价值区间。这就是我上一次计算的方法，毕竟怕大部分人看不懂我下面的计算方法，毕竟学金融的或者cpa是少数人。
下面我采用的是布莱克－斯科尔斯公式，用估算看涨期权价格的方式估算大宗商品企业当期价值。
什么是布莱克－斯科尔斯公式？
这是一种用来估算期权价格的方法，主要有几个输入值：
1、当期股票价格
2、股票行权价格
3、当前的无风险利率
4、股票的波动率方差
5、多长时间可以行权
6、股票红利
下面来解释为什么可以用估算期权的方法估算大宗商品企业价值：
矿都是买来的，然后开采，赌的就是买矿和建设成本将来能被利润所覆盖，并形成超额收益。也就是说所买的矿物超所值，与期权有一定的相似性。
期权就是我花一部分钱，确定一个行权价格，就是将来可以按照这个价格去买股票，将来赌股票能超过这个行权价格，赚取的收益就是将来股票的价格与行权价格之差。
这样看过来，其实矿的价值，就是将来矿能带来的利润与买矿和建矿之差（这不是废话么）。
因为股票与大宗商品具有相似性，就是有波动性，如何解决波动性，就需要用到布莱克－斯科尔斯公式了。
这个公式比较复杂，也就是学会计或这金融的人能接触到，不知道的朋友可以百度一下，这里就不多介绍了，布莱克－斯科尔斯公式有一个隐含大前提，就是市场人是理性的，而且都是高手，所以还是有点学术气。
所以大宗商品企业的估值输入值，对应期权输入值：
1、储量*单位利润（如果在建设过程中需要折现）
2、当期的买矿成本+建矿成本
3、当前的无风险利率
4、产品的波动率方差
5、能开采多长时间
6、能开采年数的倒数
好了，对好入座，开始计算。
储量：200万吨当量LCE
利润我就按照平均的情况了，每吨3万-5万。因为锂高位维持个人感觉比较困难了现在，毕竟上海方面没有复工复产，其他地方又疫情不断冒出，感觉困难。
买矿+建矿大约80亿
无风险利率估算为3%
然后计算波动率方差。
我一个一个敲的，大家应该得给我点个赞。
大约波动率方差为0.12，因为我是单月提取的数据，所以有一定的误差，但是现阶段没有人统计，或者我没有找到，所以就用了笨方法。
所以年波动方差1.44。
假设开采20年，大约算一下就行，因为没必要算精确了。
当单位利润为3万时候，
计算数据如下（计算比较复杂，涉及到偏微分，没有高数背景的话，就别学了，以后问我我会帮着你算）：
对应矿的价值为：21,865,199,055.91
当单位利润为5万时候，
计算数据如下 ：
对应矿的价值为 ：32,541,001,023.70
也就是说，如果阿根廷项目进展顺利，矿的价值理论在219亿到325亿之间。
这也就是我最初发表的一个评论里面的数据支持，但是被现实打肿了脸。可能是机构认为阿根廷项目是镜中花水中月吧。哎~
但是风险现在来了，阿根廷的矿是需要钱来建设的，但是看到珠峰的股价如此下跌，定增方案将很难得到执行
因为定增需要按照20个交易日平均交易价格的80%定价的，也就是说，当股价上涨时，方案可行，股价下跌时，没人愿意吃哑巴亏。这就是现在珠峰的困境。
可能本次计算没有之前那么接地气，大多数人可能不能搞明白，术业有专攻而已。
还是那么一句话：这次亏的太多，是因为人赚不了认知以外的钱，我也会在这次失败中认识到自己人性上的弱点。
以后我还会每天更新一下自己对股市的认知，或者对股票估值的看法，与大家一起进步。大家有啥不明白的或者有想要估一下值的股票，可以关注并私信我，我看到后一定会尽量帮助大家的。$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $西藏珠峰(SH600338)$