既然股灾来了，股票套了，割也割不动了，就学一学股票的一些知识把。
说到股票估值，有两大流派，一个是内在估值（DCF），另一个是相对估值。
内在估值主要是判断公司将来的营业现金流量，通过估算折现率，将今后的营业现金流折现到估算日，判断公司的资产价值，然后扣除债务价值，加上持有的现金，得到股权价值。
相对估值大家最常用，看到今年的利润，然后乘以行业平均的市盈率，计算当前的相对股价。
不过由于公司不同，商业模式不同，业务开展也不相似，因此相对估值法在应用上比较不准确，因此个人还是比较推崇内在估值法。
内在估值法在注册会计师课程中讲解的比较少，也比较的粗放，放在实际情况下，尤其是面对股市，如果还想用市面上讲解的DCF法计算股票估值，恐怕是要亏到姥姥家。
因为市面上的估值方法，很多都没有考虑资产变动对营业收入的影响，或者说在计算时候忽略了再投资率，这样导致计算下来隐形的资本收益率高的离谱（这里比较专业，如果有知识背景的人可以看懂，看不懂可以忽略）
因此在估算企业价值的时候，要把再投资率算进去，估算将来企业的增长潜力，而非按照营业利润的增长率来估算。
大体讲完背景知识，就来说一说对一个企业估值，需要明确的内容：
公司的自由现金流量公司的折现率公司的可预计增长率公司的终值
一个一个说：
公司的自由现金流计算方法为：
自由现金流=利润-净经营长期资产增加-营运资本增加
公式很容易理解，我赚的钱，扣除买设备或投资的钱和平常经营需要持有的钱，就是可以自由消费的剩余，也是将来企业可以用来分红或者用于自身发展的钱。
公司的折现率计算方法：
公司的折现率计算方法比较困难，方法有很多中，大众通常使用的是CAPM法，就是首先获得公司的β值，然后通过资本成本定价模型：r=rf+β*（rm-rf）来计算，不知道的大家可以百度一下，很基本的。但是这里的β计算时需要股票上市周期较长，如果很短，只能通过寻找其他业务模式相近的公司，对β进行卸载杠杆再加载杠杆来计算，比较学术了，而且在计算的时候比较麻烦，如果想学可以百度搜索，也可以私聊我，我免费教，在这里就不多说了，因为百度上一搜一大片。
然后是公司的预计增长率：
这里的预计增长率就比较主观了，因为如果看好一家公司，就会给予公司较高的增长率，而看衰一家公司，自然会给出较低的增长率（一般会看好，谁会没事算一个看衰公司的估值）。这里就比较讲究了，如果想要详细计算一家企业的估值，就需要寻找公司在这个行业的地位，根据行业的市场规模和市场占有率，进而估算企业的企业可能的增长率。但是这需要比较强的市场分析能力和搜索能力，大家可以参考券商的年报，这是很重要的一个信息来源；其次可以看一看公司的年报，也会有少量介绍。
如果嫌麻烦，可以根据近几年的财务报告，看一下营业收入的增长率，节省搜寻资料的时间，这是一种偷懒的方法，不过在计算成熟企业的时候，可以用，计算增长期或者衰退期的企业，还是老老实实查资料吧。
最后是企业的终值，其实这是一个对企业估值影响很大的部分，也是最容易掺水分的部分，所以我在估算时就直接用十年期国债收益率作为公司将来的增长率。终值的计算公式如下：终值=（下一年度估算的自由现金流）/（资本成本-十年期国债收益率）
因为公司不同、业务组合不同、公司所处的生命周期不同，在计算公司估值时，一定要具体问题具体分析，没有绝对的万金油方法。想要偷懒，最好选用成熟期企业的估值方法。也就是刚刚上文我介绍的方法。
因为公司分为好多种：有金融类企业、消费类企业、周期类企业等等，每种类型企业的商业模式不同，因此估值方法也会有所区别，但是灵魂还是DCF内在估值法，今天我先介绍这么多，将来我会不定期的介绍不同类型公司的具体估值方法，和我炒股这么多年对估值的看法。如果大家有想要估值的股票，可以自己拿我提供的一些思路，练练手。上文不明白的地方可以百度或者给我留言，我会尽可能帮助大家。如果有想让我帮忙粗略估一下值的朋友，关注并私信，如果我看到了，会尽量抽时间帮你，但是毕竟还是打工仔，时间有限~如果太多帮不上忙，也请见谅$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $西藏珠峰(SH600338)$