矿股确实是一个难做的生意，需要管理层对大势有清晰的认知。什么时候该融钱，什么时候该留钱，牛中期就开始留钱就被竞争对手反超了，一个控制不好就变core scientific。没有细看这些帐，我们假设你这些帐算的都对 - 但是意义不大。我们先不要想全网算力，难度等问题，只思考一点，为什么之前会有人炒显卡？因为当时挖eth可能几个月就把显卡赚回来了，显卡供应不够，所以炒显卡。矿机不是无限供应的，所以买矿股真正的alpha在于一机难求的时候你的矿股能印一小段时间的钱。矿股适合长拿吗？不适合，我认为没人觉得适合。一季度black rock 和vanguard 还在加仓，是因为他们蠢吗？不是。因为波动起来之后矿股会随着市场情绪推到一个很离奇的估值。这一点也很好理解，2020年炒新能源的时候帮蔚来小鹏算账的那些帖子可以看看，每个人都不觉得自己买的估值离奇，这就是环境决定的。聊矿股的这几个kol没一个人劝别人持有一辈子矿股，推荐的时间，点位，逻辑也都是很有价值的。话说回来，如果你问我凭什么肯定大饼会10万，20万，30万？其实不是减半决定的，而是拉长时间看看fed印多少钱决定的。三月降息也好，六月降息也罢，都会降，降半年开始扩表，到那个时候你觉得大饼会到多少呢？感兴趣的话你可以看看fed自打2008年以来的资产负债表数据，市场里的钱以指数级在增多，有大饼当锚是这个时代我们的幸运。$Marathon Digital(MARA)$