$汤臣倍健(SZ300146)$ $爱美客(SZ300896)$ $绝味食品(SH603517)$ 过去有溢价的行业，都在被二级市场资本陆续抛弃，从男人的白酒，女人的医美，再到老人的保健品，通通深度回踩，曾经的消费白马不管之前多么浓眉大眼，在消费降级面前，也是鼻青脸肿，像保健品龙头汤臣倍健一季度业绩暴雷，是大家对营养补充也不热衷了？说白了还是行业竞争加大导致的行业内卷，汤臣的线下渠道发展已经接近天花板，未来增长潜力更多依赖于线上，但产品创新能力，特色和差异化，又不足以在竞争激烈的线上市场中脱颖而出，这种二级市场就很难给出很高的估值。那消费降级势必就要在行业内部进行一次出清，一些效能低，工业化不高，无法通过上下游增效降本的企业会在一轮惨烈的去库存阶段完成出清。而龙头企业将享受未来20年的繁荣盛世。在这这个阶段，不应该想的是赚多少，而是要看自己的标的能否存活下来。如果龙头率先开始价格战，你能抗下所有的内外冲击么？