万物都是周期，没有企业的时代，只有时代的企业，不要深度信仰任何企业。

以前中国处于消费周期，企业的护城河在于品牌，所以企业变化更小，更适合长期持股。

而未来中国将处于科技和制造周期。
科技企业的护城河在于技术领先而技术的领先大部分是容易被追赶的。
制造企业本身是一个比较幸苦的行业，而景气投资是获取企业超额利润的时期，往往这个时间都比较短暂，类似于产能错配的涨价逻辑。
所以在科技与制造业的时代，景气投资更不能信仰企业，不要高估自己的持股周期。

企业的中长期逻辑顺畅，短期的催化和变化也一样很重要。
对于景气度投资来说，或许短期的催化更为重要。