越南证券存托管中心董事会主席阮山先生表示，托管中心携手股市各成员完成准备步骤，并且表示在2019年年底或者2020年执行股市T+0交易制度。

此信息一出，A股市场就掀起了一股“热议”，认为越南股市已经要开始执行T+0制度，为何A股还不执行T+0制度呢！个人认为，A股之所以不执行T+0制度，与投资者以及引导的投资偏爱性有莫大的关系。怎么讲？

一、A股市场绝大多数是中小投资者，情绪化交易成分很重，并不适合T+0制度。

2018年有一项这样的数据，A股投资者约有1.5亿投资者，其中投资资金小于50万以下的中小投资者占比95%。而中小投资者在股市中投资的方式，是怎样的呢？绝大多数具有一定的情绪性，喜欢“追涨杀跌”。

情绪化投资，能否更好盈利于股市呢？更大的概率是亏损，而不是盈利。不是说情绪式的投资不好，而是盈利的概率很低。

那么，为什么投资者期望A股执行T+0制度呢？更多的投资者“看中”的是即时的投资变化，认为当天能够卖出，能最大效果的规避风险，从中获取巨额的收益。我们可以反过来想，现在T+1制度都没有很好的盈利，就算是执行T+0制度，就能很好的盈利吗？并不会。更大的仍旧是亏损。

在股市中有这样一句话“七亏二平一盈利”，意思就是说百分之七十的投资者会是亏损，百分之二十的投资者会是平本，百分之十的投资者能实现盈利。但是，很少有投资者听到期货市场、外汇市场这样的一句话“九十九个投资者，只有一个赚钱的”、“九百九十九个投资者，只有一个挣钱的”。为什么？因为有两点：1、T+0制度；2、资金杠杆比例越放越大，甚至最高能达到1000：1。

T+0制度，虽然很多成熟市场均是如此，但他们的成熟投资者居多，甚至达到市场占比的70%。但是A股市场呢？日常交易的投资者更多的是普通投资者，占比数量甚至高达95%。这个反差很大。在投资者不成熟的阶段下，T+0制度，并不适合A股市场。

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二、引导长线投资、价值投资、理性投资。

T+1制度，并不是没有T+0制度好，而是更多的投资者期望通过即时的买卖投资获取更大的利润。我们在举一个例子，沃伦·巴菲特，大家都会熟悉的一个名字，世界富豪榜的前五名。如果翻看十年、二十年间前10位的富豪，做投资、股市的仅仅只有沃伦·巴菲特。那么，为什么没有做投机的呢？

因为，投机是赚不了大钱的，看上去十分“光鲜”，但实则很“空洞”，就算是一时间能够大幅盈利，未来也很难保持盈利。

T+0有三个优点：1、能够规避即时的风险；2、能够最大化实现盈利；3、最大程度的增加市场流动性。但是，投资者却忽略了其的缺点：1、即时风险被加大；2、投机心理的增加，以及交易的次数增加，存在的费用以及风险增大。

我们再来对比T+1制度，明显T+1制度更为缓和一些，不仅仅是给予自己冷静的时间还是可实现盈利性、市场流动性上，均具备。

就现阶段而言，T+1制度仍旧适合A股。并且，T+1制度引导的是大家理性投资、理性看待市场、理性看待上市公司，促进大家能向着价值投资、长线投资的方向发展。

总结：越南市场虽然可能在2019年年底或2020年股市执行T+0制度以增加市场交易量。相对于A股市场而言，现阶段仍旧T+1制度更为合适，更好的促进股市的健康发展，以及引导投资者向价值投资、长线投资发展。

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