一、如何识别影响债券价格的重要信息
满足以下特点信息要尤其注意：
1.央行本身的指引，主要通过政策引导和预期来影响现实环境（比如调降MLF、回购利率、存款利率等）
2.直接显著影响现实环境，进而预期极可能影响央行行为（比如中美贸易战、猪肉价格、国内疫情、国外疫情）
3.中期内（一般指一年）首次出现
二、短期价格波动可不可以预测，它是否一定是做短期交易的基础
纯短期交易的困难就是在买入点确定上很难，尤其是在短期下行如此之多的环境下，买点的风险收益比不确定性大。在趋势预期没有反应特别充分的情性下，上下波动的随机性大，基本没办法做短期价格预测。那短期交易基础可能不是预测短期波动的方向，而是在中期趋势大致确定的前提下，找一个性价比有所增强的位置介入合适仓位，若随后取得一定盈利进行止盈。若随后资产性价比进一步提升（并非短期预测错误）则加仓。
三、短期交易应该怎么做，和以往有哪些具体变化
1.短期交易不依赖短期价格预测，但要尽量判断目前价格对预期、实际情况的的反应程度（预期包括央行指引、财政指引、经济指引，实际情况包括金融机构成本收益、重大事件客观现实）
2.对不改变趋势调整统计后进行更多分类，10Y国债 5-15bp一档，15-28bp一档，28-45bp一档，不同环境下出现不同档位调整概率不一样，不能机械看待。也只有介入更小的波动，短期交易才能实现。
3.重视右侧，增加对信息重要性的识别能力，实践前面思考的内容。
四、尝试判断目前价格对预期、实际情况的的反应程度
超储利率是货币市场利率走廊的下限，隔夜回购不可能低于央行给超储的利率。因此0.72%到0.35% 下降37个bp，意味着短端至少下行37bps才算充分反应这一预期。而截至4月24日，1-3年国债、国开债下行幅度君大于50bps，且DR001 4月的中枢下行在32bps。因此短端利率债可能不仅反应的超额准备金的调降幅度，可能还反应了部分存款利率调降降低金融机构成本的预期。结论是短端利率债的对利多信息的反应已经相当充分。
在来看商业银行的负债端成本情况，通过最先公布的平安银行一季报看到,平安银行2020年第一季度净息差2.6比2019年第一季度的2.53提升了7个基点，但比2019年第四季度的2.62下降了2个基点，且第一季度吸收存款利率环比去年四季度上行2个基点，作为债券主要需求方的商业银行负债压力并没有明显下降。更不用说广义基金利率。
而长端10年国债与10年国开分别只下行8.6bp与15bp，10Y国开与10Y国债利率压缩到29bps，而四分之一分位是40bps。长端的下行被财政刺激预期以及金融机构负债成本制约所抵消的较多，因此也可以推断，曲线若要更平坦需要更悲观的经济预期加入（债务危机）或者存款利率的调降。
另外，由于曲线陡峭程度已经处于非常高位，从短期来看，曲线继续变陡的概率不大，空间也不大。短端反应的预期已经很充分，曲线形态整体维持陡峭是大概率事件，短期变化在于陡峭程度小幅度调整。鉴于目前的陡峭偏极端，不稳定性较高。向相对平坦调整提升稳定性大概率。那么短期如果走一定调整，短比长调的多。如果短期继续走下行，那长端表现要好于短端。结论是长期性价比好于短端，曲线短期就直接做平的概率不大，但短期曲线相对当前更平坦些的概率较大。