$喜临门(SH603008)$
昨天其实开盘之前有人球友和我交流说喜临门可能要跌停，我说不至于，这不是十年前的市场了，结果。。。啪啪打脸
不过好在今天弹回来了，昨天被打肿的脸又消了一些肿。。。
不过市场波动大其实并不是坏事，正是有了恐慌和不理性，才有超额收益，否则巴菲特都将沿街乞讨，被动投资就不是大行其道的问题了，而是彻底取代主动投资。。。
至于喜临门的逻辑，其实也很简单，床垫单品市场空间是有限的，但是喜临门因为线上+线下+县域+乡域+未来行业的一些自然增长，差不多到150亿营收才会见到天花板，也就是150亿营收，15亿利润是床垫+软床（床垫+软床都算床垫这一个品类）的天花板，按照海外巨头泰普尔丝涟Tempur Sealy的成熟期给到15x的估值，差不多远期市值是225亿左右。
这里的假设都比较谨慎，这个远期市值超预期的点1.沙发如果能成为二次增长曲线，可以再造一个喜临门，差不多远期市值能翻倍，当然这对管理层战略规划有一定要求暂不考虑。所以沙发远期暂且估值20亿市值吧。2.床垫单品的长期150亿营收有所低估，因为美国的床垫巨头泰普尔丝涟有341亿营收（尽管是经过并购重组+行业发展比我们中国成熟，但毕竟中国有13亿人口）。3.股票市场是有泡沫的。综合以上20亿市值沙发+225亿市值床垫=245亿远期市值
那如果悲观一点假设呢：1.沙发完全做不起来 0估值。
2.床垫做到100亿就天花板。100亿营收。然后净利率也提不到10%只能提到8%。只有8亿利润。3.估值也达到美国的成熟期的15x 只能给到13x。综合以上，市值104亿。那不还是亏不了。。。。。。
综合以上，别太乐观，也别太悲观。

$顾家家居(SH603816)$ $欧派家居(SH603833)$