$保利发展(SH600048)$ 保利的逻辑是需求不足时，政策强制去产能，剩下的企业就供需平衡，就稳定盈利了。就跟八、九年前煤炭一样，产能过剩，大家狗都不理，最后关停很多小煤炭，中国神华这样的大企业就一直活得很滋润了，谁还说落后产能，就算新能源发电以后也离不开煤电的补充，还有冬天供热之类的。那么，去产能谁会剩下呢？当然是大央企，甚至有些国企都不一定，要看地市实力和在地市的贡献，神华、保利都是各自行业大的央企，自己细品……
首先要明白一个道理，怎样才能赚钱……只有稀缺才能赚超额利润，否则最多就是等价交换。当供给不足时，所有的产出都是稀缺的。供需平衡或产能过剩的时候，提供优质产品的就是稀缺……当产能过剩容易出现劣币驱逐良币，可能都不赚钱……当国家供给侧改革的时候，实际就是行政上制造稀缺，强制去掉一些企业……这个时候就要问，相对于其他企业，你有哪些不公平的优势……比如，国家不会强制关停你，会发给你牌照，或者银行会贷款给你……
房地产企业需要杠杆，银行不借钱就基本玩完，房地产的需求就是住房改造和部分地市的少量扩充，需求肯定还是有，就是不多了……肉不够吃，谁有不公平的优势，谁就能剩下来……