摘要
Yelp在典型的销售打嗝中下跌了30％。
消费者评论网站的主要指标同比增长约20％。
随着股票从P / S倍数反弹，股票在这些季度问题之后一直反弹。
Yelp$Yelp(YELP)$ （YELP）似乎总能把失败从成功之手中解救出来。消费者评论网站总是会在强劲的季度里出现意外问题。由于主要消费者指标在20％范围内不断扩大，因此该股在历史上一直是这些下跌的买入。
图片来源：Yelp网站
失败的历史
关注公司的任何人都知道Yelp有与salesforce执行相关的失败历史。消费者评论，付费广告客户帐户和应用独特设备的关键指标始终在20％的范围内增长。该销售有弱点，然后一阵恢复到正常增长水平的时期其实是运营问题，从没有竞争威胁的标志谷歌（NASDAQ：GOOGL）（GOOG）或Facebook的（FB）。
在第三季度，所有上述关键指标增长了约20％。主要的问题是是付费广告客户的账户与第二季度持平，因为很多新账户被取消了。
资料来源：Yelp Q3'18股东信
该公司提出了一连串的问题，导致营收缺失和指导薄弱。投资者面临的问题是，是否有人相信在股东信中提出的这些问题是可以解决的。市场暗示答案是否定的，股票下跌30％。
· 低于计划的销售人员
· 调整促销活动
· 我们的主要任务系统中现已解决的技术问题
· 在出境销售电话中接触关键决策者的成功率较低。
很多这些问题都质疑为什么Yelp允许简单的问题影响搜索结果，而不是尽快解决，以避免对数字产生巨大的影响。人们只需看看这张3年的图表就可以看到问题的历史。
YELP通过数据YCharts
早在2016年初，由于用户增长缓慢受到质疑，该公司股价暴跌。该公司最终将业务转移到移动应用程序，消费者评论网站不再依赖于谷歌的搜索流量。
在2017年初，由于收入指引低于预期，Yelp 再次下滑。这次市场因销售业绩的另一个问题而感到恐慌。
在2018年中期，由于Eat24向GrubHub（GRUB）出售Eat24之后市场对金融指标的混淆，股价再次下跌。
显然，该公司存在与市场预期相关的执行问题。上述问题的关键在于，在每个失败的季度业绩之后股票最终走高，且走势更高。
关键指标保持强劲
关键是，当公司是现金流量机器时，运营指标仍然很强劲。Yelp可能已经错过了第三季度的营收指标，但该公司超过每股盈利预测并将EBITDA增长至5000万美元。该公司从年初至今的运营中产生了1.19亿美元的现金流，并以该银行的8.37亿美元结束了这一时期。
这些指标表明公司非常健康。从长期收入趋势来看，证实了市场对销售漏斗中的短期问题反应过度。在过去的5年中，Yelp持续增长收入，同时股票波动剧烈。即使股价从2016年的低点上涨也完全是由于收入增长，EV / S倍数仍然处于约3倍的低谷水平。
YELP通过数据YCharts
最近的疲软更为明显，因为关键的EV / S '19市盈率仅为1.7倍。这假设'19年收入达到11亿美元，低于目前估计的11.3亿美元。
关键的投资者关注点是Yelp通常遇到这些季度问题。只要投资者关注关键用户指标，股票最终会反弹，因为公司能够重新关注业务，并在未来几个季度回归，并取得可靠的业绩。股市疲软可能会持续一段时间，但Yelp明显低于30美元。