昨天（4月25日）市场还是凄风苦雨，今天又有点风和日丽了，资本市场给人情绪上的波动确实是其他领域无法比拟的。现在市场关于市场底部的声音很多，我的观点是：市场只是在半山腰，这里应该会有一个反弹，但还远未到底部了。我的逻辑有如下几点：
1、从历史统计来看，主板和创业板都未调整到位
把最近3个库存周期中上证综指和创业板出现的最高点、最低点进行简单统计可以发现：①上证的调整幅度大约为42%，创业板则是56%，目前上证的下跌幅度大约为-22.65%，创业板的下跌幅度为-39.86%，还远未跌到底部；②创业板到底部的时间总是领先于主板；
2、今年资本市场最大的灰犀牛是美股，下半年美股的恶化将带崩A股
目前市场最大的风险，不是新冠疫情，不是俄乌战争，而是美股。美股肯定会因为美联储的加息缩表进入熊市，但具体下跌开始的时间不好确定，大概率是在下半年。目前美股的上涨都是所谓“相信美联储可以控制通胀”的乐观情绪带来的幻觉，而且这种幻觉持续时间越长，带来的下跌也会越迅猛。这样的剧本在1979年就已经上演过（当年正是美联储传奇人物保罗·沃尔克登上历史舞台），我们可以看一下当年道琼斯工业指数的走势。
在操作层面上，建议各位朋友还是趁着这波反弹尽量套现，且不可在半山腰上抄底！空仓的朋友可以考虑创50ETF之类高弹性、低风险的品种博反弹，但要切记及时离场。