$玉禾田(SZ300815)$ 公司发布2023年年报，实现营业收入61.61亿元，同比增长14.22%；归母净利润5.21亿元，同比增长5.42%；扣非归母净利润5.10亿元，同比增长5.20%；每10股派发现金红利2.00元（含税）。公司发布2024年一季报，实现营业收入17.02亿元，同比增长20.06%；归母净利润1.48亿元，同比增长5.59%；扣非归母净利润1.48亿元，同比增长10.82%。

在手订单充沛，主业成长可期：根据环境司南统计，2023年全国环卫服务成交合同总额为2528亿元，同比基本持平；开标项目年化总额917亿元，同比增长11.42%，主要由于新增订单服务周期大幅缩减。2023年，公司城市运营板块实现营业收入50.67亿元，同比增长17.19%；新签合同总金额约118.32亿元，同比增长220.74%。截至2023年年底，城市运营板块待执行合同金额352.64亿元，同比增长34.40%，在手订单充沛，为公司后续业绩增长奠定基础。

智慧化、电动化驱动，“无人环卫”开启：2023年7月，公司与坎德拉合作开启环卫领域的智慧化布局。环卫清扫保洁属于低速应用场景，相关自动驾驶技术已相对成熟且初具经济性，已具备在封闭和半封闭道路替代部分人力的能力。2023年，无人环卫相关项目开标20个，合同总额达15.7亿元，年化总额达3.92亿元。截至2023年8月，坎德拉旗下阳光S200环卫机器人已落地全国20多个城市，合计100多个项目，累计清扫时长3万多小时，清扫面积超1亿平方米。未来，在环卫市场化、智慧化和电动化的推动下，自动驾驶环卫车具备广阔的应用前景。

环卫服务行业市场空间稳步提升，在手订单充沛；在环卫智慧化、电动化驱动下，“无人环卫”具备广阔发展前景。预计24/25年EPS分别为1.62/1.86元/股，26年EPS为2.08元/股，第一模板价位24元。