在全球量子科技竞逐中，中国的产业化进程正从实验室突破走向应用落地。而在这一战略赛道上，国盾量子占据了一个独特且不可替代的生态位。
01 | 关键生态位：央企控股 + 产学研深度绑定
国盾量子最显著的特征，就是它不仅是一家上市公司，更是中科大体系孵化的产业化平台。背后拥有潘建伟院士团队的长期技术支撑，与中科院、中科大形成 “产学研” 的闭环。
1、央企控股背景：国盾量子已纳入中国电科（CETC）等央企资本体系，中国电信旗下中电信量子集团是公司的控股股东，国资委是实控人，是国家战略层面重要布局的一部分；
2、政策战略意义：量子通信与量子计算均被纳入“十四五”科技重点任务，国盾量子凭借“唯一上市量子科技企业”的身份，成为国家示范和产业化龙头；
3、生态绑定：其在量子通信、量子测控与量子计算机整机交付的角色，使其既是科研成果转化的“出口”，也是央企和政府项目落地的“唯一承接方”。
换句话说，“央企赋能 + 产学研深度融合”的稀缺性，国盾量子是目前国家主导的量子产业生态里，科研成果走向产业落地的唯一桥梁公司。
02 | 产品与技术角色：“一体两翼”战略布局
国盾量子以“量子计算”为核心，“量子通信”与“量子精密测量”作为两翼，共同推动公司成为中国少数具备三大业务规模化产业能力的企业。
1、量子计算机
在量子计算产业链上，一台超导量子计算机的构成包括：量子芯片（物理比特），测控系统，整机集成，应用与算法。
1）硬件环节，国盾量子聚焦于测控系统和整机交付：
● 量子芯片：目前主要由中科院量子信息重点实验室（潘建伟团队）或其衍生机构研发（如 25 物理比特、200 物理比特超导芯片）。
● 量子测控系统：国盾量子负责测控电子学、低温电子设备，是整机稳定运行的核心模块。
● 整机交付：国盾量子联合中科大，已交付 25 物理比特超导量子计算机整机，并参与 200 物理比特量子计算机的交付。
● 合作关系：芯片来自中科院体系，国盾量子负责测控与整机集成，最终以整机或应用平台的形式交付科研单位和政府项目。
2）服务环节，国盾量子提供量子技术云平台：
国盾量子通过 量子云平台 提供远程可调用的量子计算服务。
● 用户（科研人员、高校、企业研发团队）可以通过云端访问国盾量子集成的量子计算机，提交算法任务；
● 国盾量子提供后台运行、测控、数据输出，并配套算法工具和 SDK；
● 典型应用：量子算法研究、量子化学模拟、组合优化等；
这有点类似于阿里云、百度量子计算平台，但国盾量子优势在于：它背靠中科大实验室的最新芯片成果，硬件与科研成果更新更快。
因此，国盾量子在量子计算机价值链中的角色，不是单一模块供应商，而是“科研成果产业化的集成方 + 应用落地执行者”。当前，公司正稳步推进千物理比特超导量子计算测控系统、稀释制冷机及相关核心组件的国产化自研及交付。
2、量子通信
国盾量子依托完整产品力 + 多行业部署 + 政企共建，构建了量子通信领域的“产业级应用底盘”，国内市场份额超80%：
● 产品线包括：量子保密通信网络核心设备、核心组件、管理控制系统等，以及量子安全应用产品与运维服务。
● 深度参与 12000 km 星地量子通信试验、成都/上海/深圳等量子城域网建设，支撑国家级网络基础设施进程。
● 关键行业合作：服务国家电网、南方电网；金融领域完成交通银行“两地三中心”量子保密通信项目。
● 应用型产品“量子密话密信”平台已支持 500 万用户，具备扩展至千万级能力，且与中电信量子集团签订多项关联交易（量子密钥设备供货、平台技术服务）合计近 9,000 万元订单潜力。
3、量子测量
● 产品体系包括：冷原子重力仪、单光子成像雷达、单光子探测器、光学传感器等精密测量设备及组件。
● 2025上半年已交付 2 台冷原子重力仪，用于地质勘测、巨灾防范；期末在手订单 3 台；小型化单光子成像雷达完成样机交付，进行工程优化；超远距离及低空成像系统进入应用验证阶段。
这些装备虽属小众市场，但其在科研、工业、地质等关键领域具备高壁垒，形成行业信任积累与技术溢出价值。
03 | 结合2025半年报看技术壁垒与投资价值
1、业绩与趋势亮点
● 营收：2025 年上半年营收约 1.21 亿元，同比增 74.5%；归母净利润亏损约 –2,379 万元，同比大幅减亏。
● 研发投入：高达 5,517 万元，同比增 33.8%，占比营收近 45.5%，显示研发投入力度持续上升。
● 三大业务收入拆分：
○ 量子计算：5,596 万元，同比增长 283.9%；
○ 量子通信：5,174 万元，同比增长 28.1%；
○ 量子测量：857 万元，同比增长 13.75%。
2、技术与生态壁垒
1）政策与央企加持构筑护城河：央企控股 + 国家战略扶持使得其在大型项目中的“唯一承接者”地位难以被替代，也几乎锁定了其未来订单来源；
2）“产学研”协同驱动技术突破：整合源头科研成果与工程化能力，快速转化为可交付产品和平台；
3）三业务协同推进减少单点风险：通信、计算与测量相互支撑，形成多元布局；
4）高进入壁垒：量子测控与整机集成需要长期积累，短期内很难出现竞争对手。国盾量子是 中国唯一能交付整机 + 提供服务 的量子计算公司，承担科研成果的产业化承接。
5）研发持续高投入奠定长期竞争力：产品谱系不断扩展，能满足不同领域客户需求。
3、投资价值
短期看点：量子计算机的营收增长迅猛，并实现了出口，亏损收窄，研发保持高强度，在验证“边投入边变现”的成长路径。
中期逻辑：量子计算刚起步，市场空间广阔；通信业务商用已初具规模（量子通信领域国内市场份额超80%）；测量产品应用扩展有望带来新的增长点。
长期潜力：作为国内超导量子计算机系统重要供给方，依托科研与央企资源，具备打造全球市场影响力的潜质。量子云服务将是商业化的关键突破口，可以复制“算力即服务”的模式，逐步由科研市场走向金融、材料、药物研发等行业应用。
风险提示：量子计算当前正处于从概念到可商用试验这一历史性窗口，短期会看到越来越多有意义的行业试验和云化服务，中期能否出现大规模商业化取决于误差纠正与系统工程化进展（这个技术突破还遥遥无期）。像国盾量子这类能把科研成果工程化、并把算力打包成服务的公司，短期内会有更明确的商业化路径（科研/政府/企业客户），但暂时还无法指望其大规模盈利。
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