短线炒作而已,听几天上头的话不好么?你还是太年轻了
A股当前上市央企共442家,总市值为22.38万亿,PE倍数为7.7倍,看起来也确实不满8倍,感觉确实相当低估,但这里诡异的点其实出来了,学经济/金融相关专业的朋友们应该都知道,在通常对板块进行研究的时候,都是会剔除掉金融板块数据的,这里不卖关子了,央企金融(金融+非银金融)上市公司7.24万亿,总利润1.6万亿,我们把数据剔除后,非金融板块央企上市公司总市值为15.15万亿,总利润为1.3万亿,PE倍数为11.62倍,看到这里,是不是依然有一种,央企被低估了的感觉呢?
不着急,我们再来看央企标的的板块结构,我按申万行业统计了上市央企的经营数据,板块PE,还有非国有企业上市公司的经营数据,板块PE。
国企上市公司里,市值占比更高的明显是非银金融、公用事业(水电燃气等等)、建筑装饰、交通运输、煤炭、石油石化、通信、银行这类企业,占了整个上市公司市值的76%,基本都是估值非常低的板块,所以我想估值为什么低,是不是已经能找到理由了呢?
但更有趣的事来了,在这一类的版块里,我们不难发现一件事,大多数情况下央企上市公司PE更高,有明显的估值优势,仅有交通运输,煤炭,石油石化,通信,银行板块倍数高于央企,其中除了银行以外,基本都是高的非常明显的数值,比如交运是130倍,石油石化是11倍,通信是80倍,那么这又是为什么呢?很简单,利润下滑幅度高,PE倍数是基于 市值/利润 计算的,分母端下降,自然导致PE倍数拉升,这个我想不必解释,我想至少在板块拆分后,基本可以发现,也许央企PE倍数更低这个故事,开始有点站不住脚了。
31个行业中,有18个行业行业利润增速是不及国企央企的,我想大家可能都知道原因在哪,这里也不敢再写。
综上想表述的很简单,专家这个说法基本可以理解为放屁,部分国企央企估值低,核心在于其板块与业务属性,都是躺在民生上赚钱的生意,增长需要随着经济和居民可支配收入增长而增长,在经济增速下滑的现状下,给高估值的根源何在?
估值体系是市场对企业长期发展认知的结合,对增长表现优秀的企业给与高估值的奖励,同时也嘉奖有潜力的企业获得更高的融资溢价,而对增长较差,发展跟不上时代的企业给予低估值的惩罚,倒逼企业进取,而不是直接根据企业归属性质粗暴的提出要给高估值的结论。
建议这种来路不明的专家少给建议,……&……&@()!……()*#……&(以上词汇与言论请自行想象,感谢)
原始数据如下:
$中国交建(SH601800)$ $中铁装配(SZ300374)$ $中国海诚(SZ002116)$
短线炒作而已,听几天上头的话不好么?你还是太年轻了
研究的很好,以后别在研究这个了,好好听专家的话
炒股要听dang的话,后续会陆续有政策出台,比如新发公募基金需持仓一半的国有企业股票。
为自己站台证券市场的独立性缺失
别信,他一说话就跌
亏损账有没有算算?
看来你是没有感受过禁言封号!这样随便说真话,真是无法无天!!拉出去斩了。
所以被低估的不是国企,而是国企背后的行业呗。经济发展从高增长到低增长低利率,估值偏好从成长股到养老股呗
央企很大的精力不用在经营上