$百济神州-U(SH688235)$
百济的核心竞争力究竟是什么？

国内商业化能力一般：诺华安进BMS（原新基）的药品选不出、干不了一个重磅的。
所谓的欧美商业化能力，即自建销售队伍。只有一个甚至二个产品的自建销售，开始是赔钱的。将来这个销售能力能不能变现，不确定。
临床设计的能力：临床研究打水漂了不少，走了二个背锅的前CMO。
临床前研发能力，这通常是创业的小型生物制药公司强项，依靠个人和小团队，10年前还有王院士，如今王院士是收费顾问，百济真没有啥特别强的地方。

但是，百济能不停的融资，不停的商务开发（产品或权益的买进卖出），其核心是欧雷强，欧雷强的核心竞争力是人脉：在欧美大型制药公司的人脉、在美资投资公司的人脉。
$恒瑞医药(SH600276)$ $信达生物(01801)$