上周末和在私募工作的同学聊天，聊到私募产品的收益率和回撤问题，丁同学问我10亿的规模我可以做到多少收益率，我想了想，觉得以5年一个周期，年化10%应该没问题，年化20%有较高难度，但是回撤做不到某些知名私募那么小，马同学问那回撤有多大？我说止损净值0.7，老马笑着说这跟没止损差不多，根本找不到客户。一般的客户有10%的收益率就很满意了，但是一定不能亏，回撤要很小，我想，符合这种要求的也就是套利或对冲等纯策略流吧，根本无法重仓股票，规模也不会太大，毕竟大多数策略都有容量限制。回想自己做国内股票，基本都是接近满仓或者接近空仓，很少有两三成仓的情况，所以波动会比较厉害。他们问那要是美股日内呢？我毫不犹豫的说0.99净值止损，闭着眼睛年化20%，前提也是以5年为期。

也许这就是全职和非全职的差别吧。 $招商银行(SH600036)$ $中国平安(SH601318)$ $新城控股(SH601155)$