华懋和奥托立夫，KISS等气囊总成，虽然是上下游，但是生意模式不一样，单纯对比毛利不具有可比性。气囊总成属于较低毛利，高周转（总资产周转率在1以上）的生意模式，华懋属于高毛利，相对低周转（周转率在0.5左右，目前由于产能未完全投放，现金多拖累了总资产周转）。至于华懋为什么能保持在40%以上的毛利率，我认为主要是由于华懋具有的竞争优势所致。竞争优势构成：1气囊布，气袋品质优秀，下游集中，保持超过同行水平的价格；2汽车行业追求零库存，要求供应商具有快速响应的能力，而华懋在国内早已是龙头，产能远超其他竞争者对手，相对来说能带来产品价格溢价；3台企最深入骨子的是成本控制的意识；4供需缺口，未来的多气囊是明显的发展趋势。