本周卖出200股腾讯控股网格仓位，买入100股香港交易所观察仓
腾讯因为现金回报稍差，需要控制整体分红回报率，做网格交易，把之前超跌买入的200股卖掉点，其余1000股做为底仓不会动
香港交易所，最近港股涨的有点多，说什么的都有，本身低估是一方面，其他外部因素，我更相信的是有说法对冲日央行退出YCC和美股波动导致的海外资金对冲的跷跷板效应，资金层面影响。港交所生意模式不错，也能站到最前沿研究世界金融市场，约等于有4%左右股息的看涨期权，但不便宜，买入100股做观察仓。
洋河股份，周五出了23年年报和24年一季报，同时老唐都要认错卖出。
首先说明，我个人是看唐朝的文章入的价值投资门，很感谢唐师，学习估值逻辑和投资观念。在之前，我只有炒股投机，亏了不少钱，相对来说风险意识高，同时经历前面两三年的股市不景气，买入点一直都很低。不太会去线性外推后面几年的增速，经过疫情，我不相信那么理想的猜测，宁可错过，也不买错。
我个人不喜欢喝白酒，白酒对我而言，只是应酬时喝、提供情绪价值（仅限个人感受）。我的认知里，白酒的核心竞争力只有品牌力，越高端竞争优势和利润率越稳。同时，只有茅台、五粮液是唯二的高端品牌，从小就听说，我给的买入点，只较合理估值打八折（基于当年业绩，不推算后续增长）；
洋河当成普通酒企对待，没有核心护城河的高毛利行业，总是避免不了价格战竞争的。利润不估计增长，按100亿净利润估，买点打五折，买点1250亿，前段时间买入10%的观察仓。
尊重老唐这次的卖出，只是对我而言，卖出逻辑（至少说出来的逻辑）没有参考意义。白酒行业，管理层影响大吗？国企管理层，差异不大的情况下，敢说认错的话吗？国企，管理层能掏空搞乱公司吗？
如果能够跌到1250亿市值以下，我大概会加到20%仓位。因为只是稳住现有利润，已经就很低估，如果利润掉一半，也不贵；如果库存年份酒手工班能够进入高端，那就是意外之喜。
洋河不是一家优秀的公司，我理想中是持仓高端白酒茅台、五粮液，可惜没有合适的买点，先持仓安全垫厚一点的洋河，比持仓现金好一些。如果茅台、五粮液有合适的买点，我会果断地抛弃洋河，但现阶段估值对比下，我还是觉得洋河更有性价比。
白酒就这样，说说近期在考虑的科技和风险投资。
有看到一种说法：科技创新必然伴随着风险，科技与风险投资伴生。风险投资是通过资本投入对风险进行定价。我一直是在半导体行业工作，深知研发是会有失败的风险，但整体利润还是维持的不错，要想有创新结果，必然是要有面对不确定性的研发投入。
历史经验来看，在当前这种市场多变的情况下，市场化科研是必然的发展趋势，投行业务发展空间还是很大的。
之前在浙江的创业型企业待过，能看到每天络绎不绝的投资机构，但回到成都，看到听到的投资机构就很少，融资和投资环境差很多。所以投行的发展空间应该还是很大的，平时也会看研报学习，招商证券、浙商证券的研报每次收获最多，也许以后会有不错的发展。
同时转念一想，腾讯不也是一家投行吗？还能是自带流量和业务支持的现金奶牛，相比香港交易所市值两三千亿，腾讯甚至只要条件允许，还能自己做个交易所？想投资“投资行业”，押注未来发展，腾讯也是绕不过去的大牛。
腾讯是软件互联网的大拿，海康威视是连接现实与虚幻。最近在学习海康威视的年报，从这里能看到数字化的方案，和信息时代的改变，感知一切，连接现实与互联网的硬件，而不只是之前简简单单认为的安防摄像头。
总结：
1.面向过去，白酒行业。会留一些仓位获得稳定的现金回报。洋河在我的认知里，目前是最合适的持仓企业，如果有进一步下跌，会择机加仓到20%；