回复@异动停板王: $宏大爆破(SZ002683)$ 

艾玛，两三点一发发六条，拜托一气儿发完，好好讲清楚。

说你不会你还不乐意，那我就拿你最主要的论点“并购带来的收入利润增长不可持续”来分析。你这个论点又包含了一个子论点，既一季度高增长是并购带来的，二季度高增长就不持续，甚至负增长；

那么先来看并购带来了多少收入利润增长，既然要扣细，我就来跟你扣细：
先看并表时间：
1）日盛民爆并表：去年收购日盛是从20201201开始并表的，自己看年报公告。去年并表一个月收入2758万，利润四舍五入249万，今年算完整并表了一季度，这部分确实贡献了外延增长，至于贡献多少，咱们待会儿一块算。记住，日盛是51%股权
2）吉安化工并表：今年收购的吉安化工什么时候并表公司没有明确说，不过3月18日公告，3月22日完成工商变更收购了43.19%，还差的3%的要竞拍方式，还没收完呢。我大方点算你一季度并表了10天吧，为啥这么算用我教你吗？记住了，这个时候才并表43.19%

再看并表收入利润：
1）日盛民爆：收购公告里2020年1-8月份收入1.69亿，利润2449万，平均每个月收入2112万，利润306万。公告2020年12月收入2758万，利润249万。省得你说我占你便宜，我按月均收入高的2758万算，并且增长30%，那么就是贡献了并表收入2758*3*1.3=1个亿，月均利润高的306万算，也增长30%，并表利润306*3*1.3*51%=608万。
2）吉安化工：收购公告里去年收入7.2亿，利润1.3亿。还按30%增长算，并表10天的收入就是72000/365*10*1.3=2564万，利润就是13000/365*10*1.3*43.19%=199万。

两者合计贡献收入并表1.26亿，利润并表贡献807万。

宏大爆破今年一季报收入14.87亿，利润7400万，扣掉这俩的并表贡献是收入13.61亿，利润6593万。去年一季报收入9亿，利润3562万，今年扣掉收购并表后收入同比增长51%，利润同比增长85%。

这不是高增长，什么是高增长？

既然是季节性业务，我按日均高的数给你拍已经是让你便宜了。至于日盛和吉安为啥我拍30%增长你可以看我之前的文章。当然，你要拍100%增长也就那么回事，不影响结论。我就懒得算了，你想算可以随意。


这么算下来，公司二季度并表更多了，增长还要更快呢，你的二季度就负增长的逻辑来自于哪？

你知道，要忍住笑来回答你是很辛苦的事情。你想低价买股票的心情可以理解，说不定市场不好就随了你的心意了，但是没看清楚就瞎逼逼是要被打脸的。//@异动停板王:回复@嘉肥特:‘在去年高基数的情况下业绩有这么高增长的有多少？’这个是非常危险的言论，通过外延式并购获取的业绩持续性是非常堪忧，爆破在半年报可能出现非常低的增长甚至可能出现负增长原因是毛利率的下降。我是希望涨，但是我不盲唱多。报表的确没任何亮点，这样子的业绩去支撑200多亿肯定是支撑不住的。唯一的就是军工，军工订单如果可以落地这个票还是可以看高一线的。如果纯讲业绩估值，这个票跌到哪里可能都不得而知。